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中国期货业发展创新与风险管理研究
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进入交割月再建立 #$)剩下货物的头寸
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图 #'仓单回购业务流程

!#" 贸易风险
单一客户单一品种采购数量过大造成的风险在具体业务中可限定部门采购
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金额上限每笔合同单价不超过 #$$ 万元主管领导签字报总经理批准协调财务
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准备货款单笔业务超过 *$$ 万元需总经理签字报董事长批准超 %$$$ 万元需报
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董事会批准此外贸易合同过程中建立客户资信档案
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!+" 增值税发票风险
客户在收到货款后应及时提供增值税发票现货贸易形式中一般不晚于合同签订
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当月 #*号在具体业务中可扣留部分货款待收到发票后了结尾款 !如案例 %"$
!." 交割问题
合作套保是指期货风险管理子公司与客户以联合经营的方式为客户在经营中
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规避市场风险所共同进行套期保值操作的业务行为#$%& 年 + 月底中国期货市场
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监控中心发布的 (特殊单位客户统一开户业务操作指引明确期货风险管理子公
)
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司在开展合作套保业务时可作为特殊单位客户开户为其与不同客户开展的合作
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套保业务分别开立账户然而受税务政策等相关政策的影响期货风险管理子公
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司在开展合作套保业务时暂无法解决交割问题目前该问题已经成为期货风险管
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理子公司展业中的重要瓶颈
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+,期货公司风险子公司服务实体企业案例
案例 %& 标准仓单串换业务
以上海期货交易所锌锭交割品牌为例无品牌升贴水和地区仓库升贴水其中
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火炬牌锌锭在华东市场实际现货销售中均高出普通交割锌锭 *$$ 0% $$$ 元 1 吨南
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华牌锌锭在华南市场高于普通锌锭 *$$ 0% $$$ 元 1 吨甲乙两公司通过期货公司
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