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场外期权定价及其应用研究 * % %

著残差平方检验显著通过残差 [V检验的 _ 值为 $,(-..# 说明此模型消除了原
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序列的异方差性可以认为模型拟合效果较好玉米现货前一日价格下跌对波动率
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的影响要大于前一日价格上涨对波动率的影响即存在杠杆效应
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其四<!>7KU!%#%".!<J建模
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建立 <!>7KU!%#%".!<J模型方程如下
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服从参数为 $,*%#$(/ 的 !<J分布
其中 2 & $
表 "" 玉米现货 -C4;17!"%""&C-/模型参数
变量 估计系数 标准差 P统计量 4值
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模型各项系数显著但残差平方检验未显著通过残差 [V检验的 _ 值约为 $#
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说明此模型未能消除了原序列的异方差性可以认为此模型未能取得理想的拟合
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效果
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$模型比较及结论综上所述!>7KU.V.!<J模型的显著性检验未通过
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<!>7KU.!<J模型的残差检验未通过!>7KU.!<J模型和 "!>7KU.!<J模
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型的拟合效果最好可以很好地刻画玉米现货价格的波动
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下面将在 !>7KU.!<J模型和 "!>7KU.!<J模型的基础上考虑更高阶的模
型通过 >LK% 5LK和 UkK指标选择最优阶数 !最高阶数取 # 阶 $ 如表 %# 所示
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表 "$ 玉米现货 C4;17&C-/各阶模型和 .C4;17&C-/各阶模型比较
>LK 5LK UkK
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