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中国期货业发展创新与风险管理研究
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''续表

>LK 5LK UkK
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以上 - 个模型的各项系数检验均显著通过比较 >LK% 5LK和 UkK指标
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"!>7KU!##%".!<J模型的拟合效果最好
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建立 "!>7KU!##%".!<J模型方程如下
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服从参数为 $,((--%* 的 !<J分布
其中 2 & $
表 "% 玉米现货 .C4;17!$%""&C-/模型参数
变量 估计系数 标准差 P统计量 4值
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R ) 2%# 满足平稳条件各项系数高
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条件方差等式中两种情况下均有 " % R " #
度显著残差平方检验显著通过残差 [V检验的 _ 值为 $,(#(-# 说明此模型消除
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了原序列的异方差性认为模型拟合效果较好因此"!>7KU!##%".!<J模型
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可以作为玉米现货收益率序列的较优候选预测模型
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!#" 关于玉米期货波动率特征的实证分析
!数据说明与分析玉米期货的数据来源于大连期货交易所的玉米期货连续合
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约日收盘价由 ^CAH数据库提供#$$. 年 ( 月 ## 日为玉米期货品种在大连商品交
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易所上市时间因此样本区间选为 #$$. 年 ( 月 #+ 日到 #$%/ 年 * 月 #. 日共有
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# -+/ 个样本量与玉米现货样本保持一致由于玉米连续期货合约选取的是当前
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最活跃的期货合约会因成交量的变动发生移仓换月的现象在移仓换月的时间点
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价格会发生跳跃为了保证数据的平滑性在每个换月点我们沿用换月前的活跃期
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