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中国期货业发展创新与风险管理研究
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                     0 :$,$$$$$$. R$,$#&#..! &8%  R$,/+.-//0  &8%
                        : 0 2
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                     ! & 槡 &
                            服从参数为 $,/(&%&% 的 !<J分布
                     其中 2 &                                $
                                     玉米现货 C4;17!"%""&:&C-/模型参数
                     表 +
                           变量               估计系统          标准差           P统计量          4值
                      vMk7"!!>7KU"          +,$<8$*       $,$$%#-+      $,$#*/(.     $,&(*
                                                                                       (
                                             +
                            K               .,%(<8$&     #,*#<8$-       %/,#$##      $,$$$$
                                                                          /
                        7<MLJ ! 8%" #       $,$#&#..      $,$$#$$$      %+,#$&+      $,$$$$
                                                                          /
                        !>7KU ! 8%"         $,/+.-//      $,$%.((.      .#,.%/-      $,$$$$
                                                                          +
                       !<J4>7>V<"<7         $,/(&%&%      $,$$(*//      &#,-%($      $,$$$$
                                                                          -
                     $,$$$$++ 0 代表了期望风险的大小此项不显著说明玉米现货收益率的期
                              槡
                                                                    $
                                                       #
                                 &
                 望风险与收益不存在简单的线性关系
                                                   $
                     其三"!>7KU !%# %" .!<J建模
                                                       $
                          #
                     建立 "!>7KU !%# %" .!<J模型方程如下
                                                              &
                      %
                       &
                     < : ! &
                                             #             #
                                                                    /
                      &                                       &8%           &8%
                     0 :$,$$$$$# R$,$.#&++! &8%  R$,$**#*#! &8%  6  R$,+.+#(0
                         { %'! & 2$
                     6 :  $'! & "$
                      &
                        : 0 2
                     ! & 槡 &
                            &
                            服从参数为 %,#/($($ 的 !<J分布
                     其中 2 &                                $
                     表 "'              玉米现货 .C4;17!"%""&C-/模型参数
                              变量                估计系数         标准差          P统计量         4值

                                                                   A
                                                                =D]CD?G<lFDYC@
                                                                          A
                  K                             #,+<8$/     %,*<8$&      %&,#*$(      $,$$$$
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                                                                            +
                  7<MLJ ! 8%"  #                $,$.#&++    $,$$.%-.     %$,#%.+$     $,$$$$
                           #
                                                                           -
                  7<MLJ ! 8%" ; !7<MLJ ! 8%" 2$"  $,$**#*#  $,$$(.++     *,*&+-*      $,$$$$
                  !>7KU ! 8%"                   $,+.+#(     $,$%/(-#     +&,*#-*      $,$$$$
                                                  /
                                                                            +
                  !<J4>7>V<"<7                  %,#/($($    $,$$-#/*     %*+,*.-$     $,$$$$
                     条件方差等式中两种情况下均有 "R ) 2%# 满足平稳条件各项系数高度显
                                    #
                                                                            $
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