由北京期货商会和期货日报共同主办的2026金融街论坛年会分论坛暨第十八届期货高管大会在北京举行。中金研究院董事总经理陈济出席会议并发表题为“绿色金融及衍生品支持经济绿色发展——从风险配置到价格发现”的演讲。

　　陈济表示，绿色转型不是对化石能源的简单替代，而是把风险从“燃料端”推向“材料—制造—电力—碳—海外经营”全链条；期货市场、场外衍生品，以及电力衍生品、碳衍生品将在其中发挥更核心的功能。

　　陈济认为，随着绿色转型推动风险结构重塑，期货和衍生品市场未来将呈现三大特点：

　　一是商品期货管理材料价格。光伏、动力电池、电动汽车等产业可依托锂、镍、铜、铝、工业硅等品种的期货、期权管理原料成本，运用外汇衍生品管理海外收入，通过利率互换管理电站与产能项目融资成本。

　　二是电力衍生品管理收益曲线。随着交通电动化、建筑电气化、AI算力用电的增长，电价不再是“一度电多少钱”，而是“何时贵、何地紧、灵活性值多少”。电力远期、期货及期权可帮助新能源电站、售电公司、储能和工商业用户锁定收益、管理偏差，并为灵活性定价。

　　三是碳衍生品管理转型成本。碳远期、期货及期权既能帮助高碳企业提前管理履约成本，也能将配额供需、边际减排成本、未来碳约束转化为不同期限的价格信号，服务技改投资和资本配置。

　　陈济建议，期货公司下一阶段不能盲目追求做大经纪体量，而应将场内期货、场外衍生品、做市、资管等业务与产业套保方案打通：对新能源企业开展电价和原料价的闭环管理，对高碳企业开展碳成本与利率风险的组合管理，对出海企业开展“商品+外汇+政策风险”的综合管理。

　　“绿色产业规模越大，对关键矿产、电力、碳、天气、汇率的衍生品需求就越刚性。”陈济表示，期货公司若能补足电力、碳、天气等新品种的定价能力，就有望从服务实体企业的“辅助对冲者”转向“综合风险管理商”。