2026年三季度，期货行业监管保持高压态势。据期货日报记者不完全统计，三季度，中国证监会各派出机构对期货经营机构共出具40份监管措施决定书，中期协出具12份纪律处分决定书，覆盖全国多家期货公司总部及分支机构、资管子公司。

　　从期货行业监管情况看，居间业务与互联网营销仍为监管处罚涉及的重点领域。这一现象反映出期货行业在经营模式持续演变过程中所面临的合规性挑战。

　　随着行业全面退出居间模式，三季度居间相关罚单占比有所回落，但暴露的问题高度集中：未签协议人员实质开展居间业务、挂名居间、违规与第三方合作、居间报酬与客户手续费直接挂钩等情形反复出现，期货公司分支机构成为风险高发地带。

　　在同济大学法学院副教授刘春彦看来，居间业务问题的根源在于利益机制错配叠加管理责任落空。报酬与手续费挂钩，天然诱发频繁交易、违规喊单，而适当性、反洗钱等合规责任由期货公司承担，形成“收益归居间、风险归机构”的矛盾。

　　2021年，《期货公司居间人管理办法（试行）》发布。2025年，《期货公司居间人管理办法》发布，行业存量居间人加速出清。2026年7月起，多家期货公司陆续终止全部居间合作；10月，期货居间人清零。

　　在国内期货市场发展早期，期货公司营业部网点少、自有营销团队薄弱，居间人承担了市场拓荒的职能，高峰时期全国登记在册的居间人数量超过4万人。随着市场走向成熟，期货公司要实现转型升级，就不能再依靠居间业务扩大规模，而要通过投研服务、产业客户服务、财富管理、机构客户服务以及数字化营销等方式提升客户黏性。

　　在专业人士看来，近期居间业务相关处罚带有明显的阶段性出清特征。而居间人出清的背后是期货行业发展模式的切换：专业化、机构化和合规化的经纪业务模式逐步成为新的方向。

　　如果说居间人出清是旧模式的终结，那么互联网营销的监管收紧则属于新业态的合规重塑。

　　当前，直播、短视频等第三方引流已经成为行业主流获客渠道。2025年10月9日起，《期货公司互联网营销管理暂行规定》施行。此前，规则空白期出现大量违规问题，主要包括营销内容未经总部审核、留痕缺失、第三方合作未签署书面协议、推广费用和客户手续费挂钩。互联网传播速度快，资质管控、内容审核、业务留痕任一环节失守，风险便会快速扩散。

　　据记者不完全统计，2025年有24家期货公司因互联网营销违规收到罚单。2026年三季度，仍有期货公司因互联网营销过程中合规管控不足、未签协议便借助第三方开展互联网营销等问题被处罚。

　　有专业人士表示，严管互联网营销，也堵住了线下居间违规向线上转移的通道。居间乱象与线上营销违规两个处罚重点领域看似独立，本质上属于同一获客链条的两端。

　　刘春彦表示，监管仍需重点防范以自媒体引流、第三方合作为伪装出现的“隐性居间”，违规行为改头换面的风险不容忽视。

　　9月30日起，《金融产品网络营销管理办法》正式施行，期货及衍生品被纳入统一监管，明令禁止诱导性宣传用语，禁止非持牌人员通过直播和短视频推介金融产品，线上营销的制度底线正式明确。刘春彦称，互联网营销合规是长期课题。随着期货行业规则体系的完善，监管将从集中整治转向常态化全链条合规管理。期货公司必须将合规前置到业务拓展前端，才能满足监管要求。