在企业利用期货工具规避风险的过程中，交割也是重要的手段。硅铁、锰硅期货上市以来，郑商所贴近实体企业需求、结合品种特点，持续完善合约交割规则，使实体企业切实感受到了便利，提高了产业客户套保积极性。贴近现货贸易习惯推出的厂库送货制，更是为产业企业提供便利。

　　交割提高贸易标准化、透明化 

　　豫新投资管理（上海）有限公司（下称豫新投资）总经理邱涛表示，对于下游钢厂而言，通过铁合金期货，获取行业信息更加便利，定价模式更加合理，生产决策更加科学，原料供应更加顺畅，成本控制更加方便。在提前锁定原材料采购成本的同时，通过灵活调节买入保值量，能够匹配自身月度、年度的采购或保供计划。对于行业中间贸易商来讲，通过金融衍生工具进行保值，或者直接参考衍生品价格进行定价，能够充分规避商品价格波动所带来的风险，利于提升自身经营管理水平。

　　铁合金期货合约到期时，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，实现货物的成交。对于交易双方来说，均实现了当初既定商品价格的销售和采购，让贸易的形式更加公开化透明化，同时规避了价格波动的风险。“铁合金期货交割促进标的商品更加标准化，促进行业健康发展，原有买方市场转变为公开竞价市场，商品价格更加透明。有利于企业更好地进行库存管理，保持合理库存。”内蒙古普源铁合金有限公司（下称普源铁合金）总经理助理王浩说。

　　青海福鑫硅业有限公司（下称青海福鑫）副总经理甘占奎告诉期货日报记者，由于期货交割有严格统一的质量标准和交割制度，生产企业的质量意识普遍增强，对企业的良性发展起到了很好的促进作用。另外铁合金交割的创新使“信用体系”更上一层楼。铁合金产业贸易中，以次充好、合同诈骗等情况时有发生，铁合金期货的上市及其交割制度的保障，为防范此类情况提供了有效途径，企业和贸易商都更容易从期货市场找到信誉好的合作伙伴，促使行业更加高效规范发展。

　　厂库送货制赋予接货方灵活选择的空间 

　　铁合金期货采用仓库仓单交割和厂库仓单交割两种交割模式，厂库仓单的交收为送货制。在众多创新举措中，厂库送货制（接货方）业务模式是郑商所铁合金交割创新服务中的一大亮点。

　　厂库送货制，是指持有厂库仓单的客户注销仓单申请提货时，可先与厂库协商送货地点，协商不成的话，客户须指定一个由郑商所指定的铁合金交割仓库，由厂库送货至此仓库。厂库送货制更贴近铁合金现货贸易习惯，相对降低了买方提货的不确定性。

　　“在货物交收地点的选取上，买方可根据自身需要，选择在最近的交割仓库进行货物交收，或者直接协商到厂配送。在资金安全与违约应对上，买方未确认厂库仓单交收完毕前，厂库在注册仓单时提交的相关保函资金不会得到释放，买方不用担心厂库不及时发货、货物质量重量不合格等事件发生。”邱涛说，该模式极好地保障了交割过程中买方的权益，利于行业下游积极参与铁合金期货。

　　甘占奎也告诉记者，厂库送货制的优势在于客户可以更加灵活地配置资源，把货送到最佳目的地，不必担心由于交割提货地点的不确定性而产生额外的费用，也不必为运输而发愁，对厂家来说，由于是边生产边发货，库存占用少，厂家也无库存压力。

　　“买方不必承担运输的风险并且可以保证合金出库质量，采购过程更加方便快捷。交割厂库也可以节省质检费用，同时可以根据期货价格调节生产，合理运用生产力，满足市场需求。”王浩说。

　　灵活配送解决疫情下运输难题 

　　王浩认为，厂库送货制是交割库的重要补充部分，在交割服务上更加灵活，为厂库生产企业节省质检费用，并使买卖双方可以合理选择运距，更加便利地实现货物的交割。

　　当下疫情形势严峻，各地防疫情况和政策的不同可能会导致运输不畅。“受疫情影响，部分企业生产的合金无法正常进入市场交割仓库。由于普源铁合金自身为锰硅合金交割厂库，故可以在自己企业厂库进行交割，解决了物流不畅的问题，节省了大量时间。另一方面，在进入交割月后，普源铁合金的交割厂库可以享受临近交割月的价格，在交割日前提前注册仓单，灵活性较高，并可以提前与参与交割的买方匹配。自身厂库能够完成质检以及货物存放，为企业自身和接货方都提供了便利，节省了大量时间，有利于企业在疫情情况下保持正常的生产经营。”王浩说。

　　记者在采访中发现，为了匹配厂库交割送货制，厂库企业一般在自己工厂或者产区建立自用库房。当有交割计划或者需要交割时，提前将现货存放至库房，以备下游买方随时注销仓单、进行配送。此外，郑商所积极探索拓宽担保品使用范围，在现金担保和银行保函两种模式的基础上，在铁合金期货上增加了承兑汇票作为厂库保证金，缓解了厂库企业注册厂库仓单时的资金问题。

　　邱涛告诉记者，2022年4月，豫新投资作为贸易型交割厂库之一，通过银行保函担保品的途径，累计注册了6000多吨的锰硅厂库仓单。随后通过仓单充抵保证金的形式，释放了部分期货头寸占用的保证金，利用标准仓单获得资金支持。实物交割方面，2022年5月初，郑州地区新冠肺炎疫情再次暴发，跨省物流运输受到影响，河南某钢厂的铁合金现货供应遇阻，即将面临断供风险。后经豫新投资协调，在河南省安阳万庄库寻得一批合适的铁合金仓单，并及时注销提货配送，最终完成了保供稳价工作。

　　交割库优势与责任并重 

　　记者在采访中发现，在利用期货工具套期保值的过程中，交割库的优势比较明显。

　　“公司是交割厂库，只需要在交割月甚至提货月进行生产经营计划调整，注册厂库仓单即可，交割的灵活性更高，因此具有交割厂库资质的公司参与期货市场进行风险管理的效果会更好。”王浩说，由于厂库优势的存在，普源铁合金在期货市场的参与程度较同行其他合金厂更深，更好地实现期现结合，并进行资源整合，因此也更容易形成“龙头效应”，发挥“产业基地”的行业先行者作用，更好带动其他实体企业利用期货工具进行经营风险管理。