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期货公司资产管理业务合规与风控难点研究 + . (

酬或浮动管理费等方式变相获取超额收益此时仅能通过设定一个合理的固定管理
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费来平衡管理人与投资者利益
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"期限与开放期设置对于投资而言较长的投资期限和一个较为封闭的运作
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期有利于投资策略的有效实施提升产品收益从而给投资者带来更为满意的投资
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回报加强产品的竞争力与吸引力
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然后另一方面期货资产管理计划的期限和开放期又是一个重要的流动性条
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款根据最新的客户适当性管理相关制度太长的封闭期会提升产品的风险等级
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缩小产品的投资者群体范围从而增加了产品的销售难度制约期货资产管理计划
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的推广
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综上所述科学合理予以设定期限与开放期至关重要需要在产品的风险评级
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投资策略的有效实施以及投资者的吸引力等多方面进行综合平衡最大限度保障达
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成产品投资目的
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#预警平仓线设置为了有效控制产品投资风险保护投资者合法权益必
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要的风险提示与控制措施必不可少为了提示风险我们可以设置预警线可以根
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据产品风险控制的实际需要设定预警线的位置以及触及预警线时管理人应对安排
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为了一定程度约束管理人行为最大限度保障投资者合法权益可以设置平仓
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线该平仓线可以视为强制止损线是防止投资者亏损扩大的强制性风险控制措施
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由此可见预警平仓线作为是一项重要的风控条款但是预警平仓线的科
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学设定非常复杂预警线止损线设置太高会约束产品正常运行设置太低又失
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去风险控制作用同时预警止损线的处置方案也很重要既要能控制风险还要有
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可操作性在设置预警止损线时需要重点关注以下问题
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首先预警平仓线的设置需要匹配产品的风险偏好不能流于形式其次
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预警平仓线之间要保持一定的梯度这个梯度需要结合产品的投资策略与投资集
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中度等因素降低同时触发预警和平仓的概率避免预警线失去应有作用再次
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如果预警线中涉及补仓条款的产品设置预警止损条款时还需要在控制风险的
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前提下给投资者筹集资金流出足够时间最后平仓线作为最后一道风控手段
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在设置时需要综合考虑投资品种的流动性保障平仓动作能够有效实施
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!#" 自有资金参与
自有资金参与资产管理计划无论是跟投还是优先承担风险都面临了实质的
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投资风险但是只要在合同条款中进行了设置产品正式成立后管理人一定要履
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行相关承诺因此相关产品在设置自有资金参与条款时一定要事先做好相关决
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策程序保障后续顺利参与
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!+" 合同条款
资产管理合同作为一个重要的法律文件是管理人接受投资者委托开展投资
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