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中国期货业发展创新与风险管理研究
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图 /'中国香港证券市场监管与组织结构
!#" *香港证监会
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*香港证监会全面负责监管中国香港的证券及期货市场%(-( 年通过的 (证
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券及期货事务监察委员会条例宣告了该独立监管机构的成立#$$+ 年上述条例与
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另外 ( 条与证券业和期货业相关的条例如 *证券条例*保障投资者条例*证券交
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易所合并条例*证券 !公开权益条例等整合为 *证券及期货条例 # 并成为
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目前中国香港金融市场的主要监管条例该条例对监管主体 *证监会的权责对
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市场主体如交易所清算所交易所控制人投资者赔偿公司及自动化交易服务商
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的权责等进行了规定对原有的多重发牌注册制度进行了简化和明确对中介机构
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进行了明确规范此外还着重对卖空行为做出了特别规定例如 *卖空价规则
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*对卖空的限制*确认卖空指示等规则对卖空行为限制卖空禁令和相关披露规
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则进行了具体规定旨在保护投资者利益防范市场风险 *香港证监会的主要
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部门目前包括企业融资部中介团体及投资产品部法规执行部以及市场监察部等
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!+" 中国香港自律组织及自律法则
在经过整合后中国香港证券市场的多个自律组织如 *香港联合交易所 !简
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称 *香港联交所 "% *香港期货交易所!简称 *香港期交所 " 及 *香港中央清算
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有限公司目前统一置于 *香港交易及清算所有限公司之下 *香港联交所和
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*香港期交所再分别全资控股 *香港期货交易清算有限公司和 *联交所期权清算
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所有限公司 两大交易所目前分别负责中国香港期货市场和期权市场的营运及监管
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中国香港期权期货的交易规则相比于欧美较为简明 *香港联交所的 (期权
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交易规则对参与者资格责任客户事宜期权交易系统庄家等进行了规定
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其中参与资格被分为期权买卖及期权经纪两种 *期权买卖交易所参与者交易运
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作程序则在操作执行层面上对上述方面进行了更加细节性的规定
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