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境外成熟市场金融衍生品监管与自律研究 % $ *

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图 &'新加坡金融市场监管架构

不得将多个单独交易指令组合为策略组合执行交易规则对错误交易延迟取消交
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易买空卖空交易等方面亦做出了具体规定
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在清算制度方面新加坡交易所拥有亚洲领先的中央对手方清算能力其主
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权评级稳定在 >>>的水平是世界上第一个亚洲外汇期货的清算平台M!9专门
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设立新交所亚洲清算行 ! M!9>QCDKEGD]"# 其交易登记系统 !简称 "7M" 为新加
坡交易所所有的交易进行登记证券和衍生品的清算则分别由下属新加坡交易所
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的中央存管局 !YXGKGAY]DEJG_@QCY@]\" 和衍生品清算中心 !M!98JK" 进行管理
与实施在此基础上新加坡交易所又做出了进一步创新开始为橡胶煤铁
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矿石航运掉期以及能源的场外交易提供清算业务这在亚洲是独一无二的业务
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即使国际交易所中也是比较少见的新交所加入到 N"K市场的清算环节可以降低交
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易双方的信用风险便于交易者在毫无实物交割风险的情况下建立头寸与平仓这
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大大提高了新加坡 N"K市场的清算效率也促进了该市场的进一步发展与壮大新
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加坡交易所规则架构见图 -$