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境外成熟市场金融衍生品监管与自律研究 ( &

KEGD]Cd>!的会员由全面清算会员 !!KV"% 直接清算会员 !JKV" 和非清算会员
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!TKV" 组成直接清算会员只能为自己名下的交易 !包括全资下属的非清算会员
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作清算全面清算会员可以为任何非清算会员 !不管有无附属关系进行清算
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欧洲期货交易所的交易会员与清算会员的准入条件区别很大交易会员的条件
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较低清算会员的要求高申请成为清算会员除了要具备交易会员的所有条件外
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还要取得清算许可证并满足最低的资本要求
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德国联邦金融监督管理局的组织结构见图 *$

图 *'德国联邦金融监督管理局的组织结构图
!#" 金融危机促使金融监管改革继续加强 *混业经营综合监管模式
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!德国当前监管机构设置及主要职责德国金融市场目前实行统一监管德国
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联邦金融监理署 !5DICA" 是该国目前唯一的联邦综合金融监管机构隶属于德国
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财政部#$$# 年通过的 (金融服务与整合法案正式宣告了 5DICA 的成立该法案
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将原本分别监管证券银行保险的三家机构进行了合并即德国联邦银行业监管
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办公室 !5>S]GH"% 德国联邦证券交易监管办公室 !5>^G" 及德国联邦保险业监
管办公室 !5>="# 从而建成了前所未有的综合性大金融的监管体系5DICA被赋予
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全面监管所有银行信用机构保险公司金融服务企业经纪商和交易所的权限
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5DIC设立了两种机构一种是跨部门跨行业的特别监管机构例如反洗钱
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风险评估跨境监管合作等另一种是针对不同金融领域的监管部门例如国债商
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品和结构性产品中心5DICA建立了专门的电子报告系统收集场内场外数据5Dg
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IC人员随时跟踪市场动态及时分析数据同时亦接受社会举报
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"德国金融衍生品相关的现行法律法规第二次世界大战以后尤其是自 %(-/
年法律补充条款一直到 #$$# 年 & 月 % 日第四次金融市场促进法生效德国立法机构
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在信贷投资托管保险和证券交易的立法方面做了一系列重大的举措概括地说就
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是最大限度地把欧盟有关的统一规定实施于德国以适应迅速变化的市场需要提
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升德国作为金融中心的地位这些在证券交易领域里的法律举措的重心是制定监管
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