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中国期货业发展创新与风险管理研究
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图 %'课题研究的技术路线

值方法也有很大的优势例如通过数值方法计算得到的希腊字母其实是一个随机变
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量该随机变量的数值会伴随方差的变化而变化为了提高希腊字母实现值的精准
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度我们需要降低希腊字母的方差有效的方法包括通过提高 V@AYG8KD]E@模拟的次
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数或者使用更复杂的 V@AYG8KD]E@方法缩减技术来达到目的但这些方法需要负担
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庞大的计算量相比之下解析公式就没有这方面的问题解析公式的便捷之处在
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于对期权的定价和计算希腊字母都可以通过解析解或者近似解析解的方式得到在
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对冲效果没有太大差别的情况下模型使用的简便性是实证研究所需要考虑的重要
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因素
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%,5ED? 8M?@EGQ 模型
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5ED? 8M?@EGQ 期权定价模型 !以下简称 5.M 模型的核心在于建立 5.M 微
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