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期货资管与仓单业务的结合研究 + % &

双均线 1.4策略与基差交易业务结合案例

!%" 双均线 K">策略历史回测 !见图 %("
回测品种[主力
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策略基本思想双均线突破策略
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时间#$%$ 年 % 月 % 日 0#$%& 年 %% 月 %$ 日
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仓位%$)
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图 %('K">策略净值历史回测
资料来源浙商期货研究中心
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通过单策略历史回顾我们可以看出在 #$%. 年油价大幅下跌后策略净值开
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始出现明显回撤其原因是多方面的油价宏观及现货市场格局的变化均是导致
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K">策略失效的原因
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因此当资管产品投资范围仅限于 K">策略 !或主观交易产品时在某一些
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时期将面临较大的回撤风险
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!#" 仓单业务策略回测
我们选取 [作为仓单业务操作品种以最基础的套保操作作为仓单业务策略
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对 #$$( 年以来的数据做出回测并给出其净值曲线
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回测品种[
策略基本思想买现货抛期货 1 买期货抛现货当无风险套利空间大于等于 .)时入
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场买现货抛期货当无风险套利空间收窄至 $,%)时离场主力合约滚动操作当期货价
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格贴水现货幅度大于 -)时入场买期货抛现货当贴水幅度收容至 $,%)以内时离场
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