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中国期货业发展创新与风险管理研究
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品的风险管理在今后市场成熟后再逐步放开交易所是管理流动性风险的主体在
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推出金融衍生品具体品种上市前就要考虑到这一点优先选择流动性好有市场深
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度的品种
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交易所内部的风险管理制度包括提高会员进入门槛加大保证金水平每日
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无负债结算制度涨跌停板制度对特定投资人进行持仓限制加大市场稽查力度
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对大户持仓定期报告制度对不能按时缴纳保证金或持仓超限的投资金进行强行平
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仓对违反交易所规定的情况进行严惩定期提取风险准备金和特别风险准备等
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制度
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+,经纪公司对金融衍生品的风险管理
期货公司是金融衍生品市场的经纪机构是投资者与交易所之间的桥梁期货
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公司的风险管理主要是针对在其公司开户的客户以及公司内部管理流程来设计的
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具体为按照监管机构和交易所的规定来执行相关制度例如保证金制度逐日盯
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市制度和大户报告制度等建立完备的内部风险控制体系加强对客户的风险管理
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包括对客户资格的审查资金来源的合法性和个人资信情况对客户定期进行风险
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意识教育等
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.,投资者对金融衍生品的风险管理
政府交易所和经纪公司的风险管理主要是防范系统性风险操作风险和法律
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风险但最终落实在投资者上还需要加强投资者自身的风险管理首先要对投资
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者进行细致的分类大型金融机构私募基金是金融衍生品市场的主力虽然他们
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的资金是从市场募集而来的但是其自身具有投资的决策权因此对于金融机构
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和私募基金之类的机构投资者要进行专门的监管并对其内部的风险控制制度有严
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格的要求并定期检查
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而对于普通的不在监管范围内的投资者的风险管理只能去引导并逐步将其
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培育成为成熟的投资人普通投资人对于信用风险结算风险是不需要也无法去控
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制的主要应将精力集中在对交易规模的控制上防止超过自身投资能力的投入
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一旦出现风险又将是一场悲剧同时要保证有足够的资金作为风险准备以预防
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发生极端不利的亏损
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投资者要加强对可能影响金融衍生品价格的因素进行梳理和分析提高预测能
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力并通过灵活的交易策略降低整体的交易风险控制好持仓的规模不要超出自己
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的保证金充分学习和掌握金融衍生品交易的技能建立正确的投资理念制定正
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确的投资策略将风险控制在可承受范围内
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