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中国期货业发展创新与风险管理研究
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主业经营密切相关符合套期会计处理要求的简单衍生产品不得从事风险及定价
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难以认知的复杂业务并从经营品种持仓规模持仓时间等方面进行规范尤其
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对持仓规模进行了严格控制上述要求的主要影响是从政策层面堵住了企业通过金
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融衍生品市场投机获取利润的通道
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三是要求企业切实有效管控风险 (监管通知中提到企业应当针对所从事
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的金融衍生业务的风险特性制定专项风险管理制度或手册明确规定相关管理部门
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和人员的职责业务种类交易品种业务规模止损限额独立的风险报告路径
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应急处理预案等覆盖事前防范事中监控和事后处理的各个关键环节要建立规
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范的授权审批制度明确授权程序及授权额度在人员职责发生变更时应及时中止
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授权或重新授权对于场外期权及其他柜台业务等必须由独立的第三方对交易品
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种对手信用进行风险评估审慎选择交易对手对于单笔大额交易或期限较长的
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交易必须要由第三方进行风险评估要加强对银行账户和资金的管理严格资金划
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拨和使用的审批程序企业应当选择恰当的风险评估模型和监控系统持续监控和
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报告各类风险在市场波动剧烈或风险增大情况下增加报告频度并及时制定应
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对预案要建立金融衍生业务审计监督体系定期对企业金融衍生业务套期保值的
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规范性内控机制的有效性信息披露的真实性等方面进行监督检查
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四是要求企业规范业务操作流程 (监管通知中提到企业应当设置专门机
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构配备专业人员制定完善的业务流程和操作规范实行专业化操作要严格执
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行前中后台职责和人员分离原则风险管理人员与交易人员财务审计人员不
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得相互兼任应当选择结构简单流动性强风险可控的金融衍生工具开展保值业
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务从事境外金融衍生业务时应当慎重选择代理机构和交易人员企业内部估值
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结果要及时与交易对手核对如出现重大差异要立即查明原因并采取有效措施当
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市场发生重大变化或出现重大浮亏时要成立专门工作小组及时建立应急机制积
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极应对妥善处理
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五是要求企业定期报告(监管通知中提到从事金融衍生业务的企业应当
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于每季度终了前 %$ 个工作日内向国资委报告业务持仓规模资金使用盈亏情况
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套值保值效果风险敞口评价未来价格趋势敏感性分析等情况年度终了应当
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就全年业务开展情况和风险管理制度执行情况等形成专门报告经中介机构出具专
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项审计意见后随同企业年度财务决算报告一并报送国资委对于发生重大亏损
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浮亏超过止损限额被强行平仓或发生法律纠纷等事项企业应当在事项发生后 +
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个工作日内向国资委报告相关情况并对采取的应急处理措施及处理情况建立周报
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制度对于持仓规模超过同期保值范围现货规模规定比例持仓时间超过 %# 个月等
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应当及时向国资委报备集团总部应当就金融衍生业务明确分管领导和管理机构
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与国资委有关厅局建立日常工作联系年终上报年度工作总结报告并由集团分管
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