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中国期货业发展创新与风险管理研究
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各级政府和农民都能及时地了解期货现货价格信息利用期货市场各种价格信息调
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节生产种植
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实现农民增收是国家进行农业供给侧改革的重要目标之一首先由于玉米属
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于周期性作物从播种到收获需要较长的时间周期且农户一般是根据上一年农产
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品的收益来安排当年的种植品种及面积因此极易出现上一年玉米收益很高当年
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农民一窝蜂种植玉米造成市场上玉米供过于求价格下降农民收益减少农业
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生产者可以根据期货价格预测未来玉米价格从而决定播种面积制定种植计划
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及时采取大豆玉米轮作等方式保障自身利益其次如果担心真实的市场价格偏
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离预期价格农业生产者还可以通过期货合约进行套期保值规避市场风险稳定
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种植收益
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!#" 玉米期货助力产业链延长价值链升级
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玉米产业链各经营主体的避险需求玉米的产业链可以大致分为生产贸易
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加工三个环节长期以来我国农产品产业链停留在生产贸易的短链模式农产
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品附加值不高农民增收长期靠国家财政补贴随着科学技术的提升玉米的精加
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工深加工技术得以发展尤其是国家大力发展玉米深加工企业的政策扶持使得玉
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米产业链得以延伸但是在供给侧改革初期玉米产业链各经营主体面临的市场风
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险也不同以往
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第一位于产业链底端的农民对市场价格走向缺乏准确判断由于玉米价格
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上年大跌农民今年纷纷改种了水稻或者大豆但是今年玉米价格走势较好农民
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改种反而收益大幅减少但是由于自身知识结构的限制农民很难直接利用期货工
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具来规避自己风险
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第二贸易商同时面对临储库存下游需求进口等多方面因素的影响风险
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管控的需求迫切从供给面以及库存来看玉米价格依然处于弱势但因为国家对玉
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米深加工企业的补贴以及发展乙醇汽油的规划从需求端来看玉米价格或有走强的
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可能政策的大力支持导致深加工企业积极收粮贸易商如果不跟进无法开工
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高价收购面临后市价格下跌的风险
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第三从仓储到深加工全方位发展的综合型企业目前面临的关键问题依然是
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粮食价格波动的风险如果能有效掌握定价权将大大提高农民参与度综合型企
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业依靠完备的中下游烘干储藏贸易及后继贸易能力通过点价交易的方式与农民
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开展订单农业结算价格由农民根据市场现货价格选择点价同时给予农民一定的
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利息收入点价交易的模式既让农民的收入有所保证也保证了企业货源的持续
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稳定但企业要面临一定的价格风险产业链的整合企业规模的壮大与经营方式
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的完备必然需要更加完善的金融工具的支持期货等金融衍生品工具越来越受到
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综合性企业的重视
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