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中国期货业发展创新与风险管理研究
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实践中这样的一种过于宽泛的交易信息披露机制容易误导期货公司使其盲目追
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求交易量导致期货市场片面注意交易量而轻视期货市场本身功能的发挥容易造
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成机构利用现有披露规则进行市场操纵
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!三" 规范套期保值信息披露流程的建议
年报预披露套期保值相关企业在每年年报中应当预披露次年套期保值计划
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!以云南锡业为例 $
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云南锡业股份有限公司关于 $'"( 年度套期保值计划的预案

为了避免由于现货交易价格波动给公司的原料采购产品销售贸易业务带
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来的风险确保公司 #$%/ 年各项生产经营计划的顺利完成按照中国证监会 (国有
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企业境外期货套期保值业务管理办法和公司制定的 (云南锡业股份有限公司套期
)
保值管理办法的相关规定结合 #$%/ 年度生产经营目标的实际情况针对不同的
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)
生产购销品种制定 #$%/ 年度套期保值计划
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从企业商务机密等方面考虑上市公司可以在预披露中使用预计规模不超过
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!% 亿元 % 套期保值计划开始时间不确定等字眼同时套期保值计划实现的平台
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需明确注明如通过国内四大期货交易所通过银行货币互换等
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重大套期保值事项进行事件报告对某些上市公司而言对公司经营产生较大
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影响的合同需采取必要的套期保值措施从而回避相关风险锁定公司利润针对
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存在较大潜在影响的大额合同需发布针对性的套期保值公告以明确公司的经营
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风险情况为保护公司商业机密该类型套期保值可不公布具体的衍生品合约 !月
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份建仓比例 % 可在一定的时间内灵活选择时间公布套期保值情况 !例如下一个
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定期报告日之前 $
上市公司年报必须对当年度套期保值活动及衍生品投资活动进行总结上市公
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司应在年报中对当前年度套期保值情况进行合理的总结包括公司套期保值计划实
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行情况套期保值活动规模套期保值产生的损益情况套期保值活动是否对公司
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日常经营产生较大影响套期保值对公司经营的影响是正面或负面以及次年是否继
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续进行套期保值
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七 ! 结语
综上所述当前国内非金融类上市公司套期保值的信息披露制度与国外相关制
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度相比仍有较大区别同时国内监管机构对于非金融类上市公司套期保值的信息披
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露工作的监管也存在一定的空白尤其是当前急需完善的人民币汇率套期保值领域
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