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非金融类上市公司套期保值的信息披露问题研究 # * %

现金流量表上交所年报现金流量表中未体现衍生品相关损益或套期保值相关
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损益港交所年报和纽交所年报现金流量表中列示了期货期权及远期合约结算现
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金支出
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六 ! 套期保值信息披露制度的规范化建议

!一" 关于完善法律法规# 监管等方面的建议

%,监管层建立完善的监管体系

在我国上市公司现阶段的信息披露体系中实行的是垂直型的监管体系由中
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国证监会交易所和其他上市公司组成但在资本市场中存在着数量庞大的中小投
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资者必须把这些中小投资者引入到监管体系中形成一个合理有效完善的监
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管体系使话语权从上到下进行覆盖尤其对于中小投资者更不能忽视
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#,将自愿披露与强制披露相结合
尽管中国证监会发布 (指引促进了我国上市公司信息披露向制度化方向发
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展但其作为指导下文件并没有对信息披露做出强制性规定其细则也不清晰内
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容也不明确在实务中依然存在很多困难在此方面我国应该借鉴西方国家信息
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披露制度采取自愿和强制相结合的态度将具体要求和详细条文按照严重程度
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划分
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+,交易所量化信息披露考核标准 ) 细化信息披露指标
在我国现阶段的资本化市场中只有深交所开展了信息披露考核评价并定期
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公布但是这种信息披露具体的考核指标确实不公开的就降低了考核的透明度
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对于上市公司企业来说并不知道自身在信息披露行为中哪些行为不合规或者在
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合规后想要更好地为各信息利益相关者谋求最大利益显然这种考评的主观因素很
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多为此可以将信息披露细化通过这种细化的方式来具体量化考评指标这样
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既可以增加信息披露的透明度也可以使企业自身对信息披露行为进行改进
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.,修改法律条文 ) 加大违规惩罚力度
法律条文是信息披露监管的指挥棒在资本市场中对上市公司起着导向作用
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而从目前的法律监管环境来看中国证监会的监管涉及资本市场的各个部分从一
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级市场到二级市场从宏观环境到具体业务活动这种事无巨细必然导致监管效率
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