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中国期货业发展创新与风险管理研究
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过相应的衍生品工具以规避汇率波动带来的利润损失
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近几年离岸人民币汇率期货市场发展迅猛全球已有多家交易所上市人民币
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外汇期货产品虽然目前我国场外衍生品种类较多但是这些场外衍生品主要针对
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的对象是大企业和大银行投资者门槛较高人民币外汇期货提供了这种门槛更低
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成本更低交易时间更长的风险对冲工具而且还可以在人民币外汇期货的基础上
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发展出人民币外汇期货期权满足更多个性化风险对冲的需求随着人民币国际化
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进程的加快人民币汇率双向波动的加大市场对于对冲人民币汇率风险的需求随
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之增加随着人民币汇率套期保值使用的日益频繁对汇率套期保值进行信息披露
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也就显得尤为重要
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套期保值的会计核算方法和套期保值信息披露一直是业界研究的热点问题
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#$$/ 年我国财政部颁发的 (企业会计准则第 #. 号.套期保值 # 主要用于衍生
)
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品工具套期保值的会计处理根据 (企业会计准则第 #. 号的规定当使用衍生
)
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品工具进行套期保值以规避风险且达到套期保值要求的可采用套期会计方法否
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则采用公允价值会计方法
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使用套期会计方法时衍生品工具的浮动盈亏不会影响企业的利润但是使用
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公允价值会计方法时衍生品工具的浮动盈亏将会计入公允价值变动损益从而影
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响利润表最终会使利润表出现大幅波动事实上(企业会计准则第 #. 号在实
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)
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际的运用中存在程序烦琐和高门槛的问题部分进出口企业在进行人民币汇率套期
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保值时由于未能达到门槛标准等原因而不能使用套期会计方法从而影响该企
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业在财务报告中进行汇率衍生品套期保值信息披露使得企业运用套期保值策略的
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避险效果无法被真实反映甚至可能造成衍生品工具信息披露有失公允性此外
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目前大部分企业在进行套期工具信息披露时更在乎当期经营业绩的影响而企业
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套期保值业务信息披露的不充分将无法提供全面的风险信息
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四 ! 案例分析和现状研究
!一" 运用具体案例分析和总结上市公司运用衍生品工具信息披露问题
以上市公司巨星科技为例巨星科技是我国工具五金行业中手工具产品的龙头
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企业最近三年的出口总额居行业前列是欧美众多大型手工具产品销售商在亚洲
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最大的手工具供应商从其近几年的主营收入构成看每年出口国外的收入占比都
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一直在 (*)以上而在外销收入占比中美国市场又占绝对比重可以说是一个标
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准的出口型制造企业正因为如此人民币兑美元汇率的波动对巨星科技的经营
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业绩会产生一定风险所以自其 #$%$ 年上市以来公司的年报中在可能面对的风险
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