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非金融类上市公司套期保值的信息披露问题研究 # + +

东航在 #$$# 年的年度报告中未提及在 #$$+ 年开始进行的原油衍生品交易信息
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报告仅提及 #$$+ 年航油可能存在较大不确定性将开展航油风险管理制定合理方
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案规避油价风险#$$+ 年和 #$$. 年的年度报告中仅披露了集团开展原油期权
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的事宜. *由于近期航油市场的油价价格波动的风险较大油价呈上涨趋势公
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司估计油价的大幅波动在一定期间内未能消除考虑到油价的波动对公司营运成本
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会产生较大的影响现公司与境外银行达成若干航油期权交易合约以控制公司的
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航油价格风险 # 但未说明相关规模和损益情况#$$* 年#$$/ 年的年度报告中
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仅披露了已签订的航油期权合约市值分别为 + +&% +&$ 美元和亏损 . -#$ $$$ 美元
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东航在 #$$& 年#$$- 年的年报中对该年度原油期权合约的实际交割损益和公
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允价值变动损益的相关信息列示较清晰东航在 *交易性金融资产及 *交易性金
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融负债的附注中不仅分别披露了期末原油期权合约资产及原油期权合约负债的
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账面价值还披露了该年度计入航油成本的原油期权合约实际交割损益数额及计入
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公允价值变动损益的原油期权公允价值变动数额从 #$$( 年起东航在年报中开始
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披露因原油期权实际交割损益及收支保证金产生的现金流信息从所披露的现金流
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信息可知东航于 #$$( 年和 #$%$ 年分别支付原油期权实际交割损失产生的净现金
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支出 % &+# /$$ $$$ 元和 %$# -*. $$$ 元而在 #$%% 年收到实际交割收益产生的净现
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金流入 +& //- $$$ 元由于现金流的计算基础是收付实现制财务报告使用者难以
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依据这些现金流收支数据确定其相应年度的原油期权实际交割损益状况
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综上东航对原油衍生品交易信息披露方面存在以下问题
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一是对原油衍生品合约内容披露不完整东航虽然披露了原油期权合约大部分
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为三方组合期权合约但并未具体披露每一组合中买入的看涨期权卖出的看涨期
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权及卖出的看跌期权的执行价格所需交易的原油数量期限等基本信息投资者
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无法根据信息披露内容分析东航几年来航油期权的具体交易结果也无法判断披露
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的会计信息的真实性
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二是对原油期权会计信息的披露存在不连续的情况从东航公司 #$$& 0#$%% 年
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的年度报告可知该公司将原油期权作为 *交易性金融资产及 *交易性金融负
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债列入资产负债表将原油期权的公允价值变动计入利润表的 *公允价值变动损
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益 # 并在会计报表附注中的 *交易性金融资产和交易性金融负债*公允价值变动
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损益项下对期末原油期权公允价值及当期原油期权公允价值变动的信息进行补
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充披露但以 #$$- 年为界该公司对前后各年的原油期权交易信息的披露存在明显
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的不连贯现象不便于信息使用者对同期数据进行对比分析
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三是所披露的原油期权的公允价值变动信息难以验证尽管东航公告称公司
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参考美国 ^"L 原油和新加坡航空燃油等为基础资产的原油期权价格采用 *有关蒙
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特卡罗模拟的回归平均值模型该模型输入的参数及假设包括价格波动率长期均
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