Page 245 - research12

非金融类上市公司套期保值的信息披露问题研究 # # (

距较大这与我国同期的 !J4规模和经济发展水平严重不符制约了我国金融衍生
#
#
产品市场的发展规模和上市公司的国际化水平
$
#,不同类型上市公司运用衍生品的情况

通过金融衍生产品的套期保值交易可以降低商品价格风险汇率风险和利率风
%
险是公司应对经营风险实现持续发展的有效途径目前我国上市公司主要运
#
%
$
#
用商品期货远期外汇合约和利率互换等衍生品种对于制造业上市公司而言原
#
%
$
材料和产成品价格的波动会给公司经营带来不确定性运用商品期货来进行套期保
#
值可以锁定原材料的采购价格或者产成品的销售价格从而保证企业的利润对
#
#
$
以外贸为主的上市公司而言汇率的大幅波动可能导致其生产经营受到冲击通过
#
#
使用外汇远期等汇率衍生产品可以有效锁定外汇兑换成本降低汇率风险对于
#
'
#
具有浮动利率负债的上市公司而言可以使用利率互换将浮动利率负债调整为固定
#
利率负债从而降低基准利率波动的风险
#
$
+,国内上市公司运用衍生品工具的信息披露情况
我国上市公司都对持有的衍生金融工具种类进行了相关披露银行业运用衍生
#
金融工具的种类较多而非金融业持有衍生金融工具的目的主要是其可以进行套期
#
保值同时我国上市公司对衍生金融工具的公允价值的确认方法有所差别有的
#
$
#
以市场价格作为其公允价值有的采用估值技术但是估值技术的方法以及涉及的
#
#
参数又有所差异
$
普遍来说中国上市公司对衍生金融工具信息披露的质量不高具体存在以下
#
#
几个问题
$
第一披露内容难以理解且缺乏同一性违背交易费用理论信息披露的最终
#
#
$
目的是为人所用有效有用的信息才是信息使用者急需的而上市公司的年报多
#
%
#
则三四百页少的也要近一百页在如此纷繁复杂的年报中要找到自己需要的信息
#
#
真是难上加难好不容易找到了相关的信息晦涩难懂的表述又让人难以理解这
#
#
#
些都给投资人获取重要信息带来困难
$
第二披露信息有限信息不对称现象凸现我们发现完完全全遵循企业会计
#
#
$
准则规定的内容进行披露的上市公司很少再加上衍生金融工具本身就是一种复杂
#
难以理解的事物信息使用者不可能从年报中获得所需的全部信息这样便造成了
#
#
信息不对称的现象损害了投资者的利益
#
$
第三利用衍生金融工具操纵利润准则有 *漏洞 $ 目前我国衍生金融工
#
+
#
#
具信息披露的相关会计准则还在不断完善但是不能避免有时会存在一些问题没有
#
及时纠正过来而一些企业便利用衍生金融工具相关会计准则的短板操纵企业的
#
#