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期货市场助力农业供给侧结构性改革的实证分析 % ( +

第二阶段实现理赔第四步在价格保险有效期内玉米价格下跌市场价
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格低于玉米保险价新湖瑞丰在期货市场获利第五步新湖瑞丰给参与保险公司
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补偿数值为市场价格低于保险价格的差额第六步保险公司给参保农户相应现
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金补偿
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在这一过程中农户购买保险以较小的代价保证了预期保险价格收入水平
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避免了农产品价格下跌的巨大风险保险公司负责提供农业保险产品按农民预期
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保险价格理赔并将风险转移给期货公司期货公司通过在期货市场复制期权对冲
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风险将风险转移给期货市场的其他投资者
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!+" 相关主体盈亏效果分析
理赔情况市场价低于目标价新湖瑞丰对保险公司进行赔付保险公司亦对
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参保合作社进行赔付对新湖瑞丰而言收入权利金 (/ **# 元对保险公司产生赔
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付 #.% .$$ 元对保险公司而言收入保费 %%* &&/ 万元支出权利金 (/ **# 元购
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买的场外期权获利 #.% .$$ 元同时赔付给合作社 #.% .$$ 元对参保合作社 1 种植
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户而言共付出了 %%* &&/ 元保费获得赔付 #.% .$$ 元赔付率达到了 #$-)# 较
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好实现了避险效果
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本次试点的玉米价格险投保时间为 * 0- 个月可选目标价格为 # $/$ 0# +/$ 元 1
吨 !玉米期货 %/$%% %/$* 合约均可选择这两个合约作为基准价格合约是考虑到
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这两个合约均为新粮上市合约能够较准确反映新粮上市的价格波动状况不等
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保费比例也相应地阶梯提升此次投保过程中合作社经过综合考虑最终选择在
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#$%* 年 - 月份购买玉米期货 %/$% 合约目标价格为 # %/$ 元的玉米价格保险 % $$$ 吨
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锁定了粮食的最终销售价格并相应支付了 %%* &&/ 元的保费 !%%*,&&/ 元 1 吨 "$
而理赔结算价的计算则是选取 %/$% 合约在 #$%* 年 ( 月 %/ 日至 #$%* 年 %% 月 %/ 日
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收盘价算术平均值理赔金额计算公式为 VDc!目标价 8结算价$" ;% $$$
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!元 $ 该项目结束时市场价为 % (%-, 元 1 吨低于目标价农户获得赔付 #.% .$$
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元规避了风险 !见表 #."$
表 $& $'"# 年新湖瑞丰玉米价格保险项目要素
标的名称 玉米期货 %/$% 合约
目标价 # %/$ 元 1 吨
保险期间 #$%* 年 - 月 %/ 日至 #$%* 年 %% 月 %/ 日
承保数量 % $$$ 吨
保费 %%*,&&/ 元 1 吨共计 %%* &&/ 元
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权利金 (/,*# 元 1 吨共 (/ **# 元
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市场价 % (%-, 元 1 吨 !K%/$% 在 #$%* 年 ( 月 %/ 日至 #$%* 年 %% 月 %/ 日收盘价算术平均值
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