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中国期货业发展创新与风险管理研究
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种前和农户签订订单为企业获得资源另一方面通过向农户提供信息指导和技术
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服务规范农户生产提高农产品质量农户通过订单的签订确保了农产品的销
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路和最低销售价格从而获得稳定的收入下面以湖北白银棉业股份有限公司为例
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进行具体说明
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白银棉业成立于 #$$$ 年 . 月是一家以棉花收购加工销售贸易为主营业
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务的民营企业是湖北省农业产业化重点龙头企业白银棉业于 #$$( 年 * 月牵头组
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建枝江市白银棉花专业合作社开始探索 *公司 R合作社 R农户订单 R期货合
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作模式在多年参与期货市场套期保值经验的基础上白银棉业在和农户合作中创
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造性地提出了籽棉 *期货概念通过合作社和农户签订籽棉 *期货合同并收
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取保证金的方式和农户建立了紧密的合作关系服务 *三农取得显著成效以
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白银棉业 #$%% 年经营情况为例进行说明 !见表 %(% 表 #$"$
表 "+ 白银棉业 #公司 3合作社 3农户 % 订单 3期货 $ 盈亏分析 !""
#$%% 年 期货市场 现货市场 期现货市场
折合皮棉量 % $$$ 吨 % $$$ 吨 .
建仓价格 1 皮棉成本 #( -$$ 元 1 吨 #( $$$ 元 1 吨
!+ 月 %* 日 0. 月 %* 日 .
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平仓价格 1 皮棉销售价格
!%% 月 % 日 0%# 月 +% 日 %( -$$ 元 1 吨 %( -$$ 元 1 吨 .
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利润 % $$$ 万元 8(#$ 万元 -$ 万元
表 $' 白银棉业 #公司 3合作社 3农户 % 订单 3期货 $ 盈亏分析 !$"
#$$( 年 期货市场 现货市场 期现货市场
折合皮棉量 +$$ 吨 +$$ 吨 .
建仓价格 1 皮棉成本
!& 月 #$ 日 0- 月 %$ 日 %+ ($$ 元 1 吨 %# /*$ 元 1 吨 .
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平仓价格 1 皮棉销售价格 %/ #$$ 元 1 吨 %* *$$ 元 1 吨
!%# 月 % 日 0%# 月 %* 日 .
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利润 8/( 万元 -*,* 万元 %/, 万元
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盈亏分析现货市场亏损 :!#( $$$ 8%( -$$" ;% $$$ :(#$ !万元 ' 期货市场
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上盈利 :!#( -$$ 8%( -$$" ;% $$$ :% $$$!万元 ' 期现货合计获利 :% $$$ 8(#$ :
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-$ !万元 $
同样在棉花价格上涨时虽然白银棉业期货市场产生了亏损 /( 万元现货市
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场却获得盈利 -*,* 万元也获得了稳定的利润
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由以上分析可知通过 *公司 R合作社 R农户订单 R期货合作模式白银
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棉业获得了稳定的经营利润帮助农户有效地规避了籽棉价格下跌的风险促进了
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