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中国期货业发展创新与风险管理研究
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没有形成自己的品牌效益国际竞争力低还要受原材料价格上涨的压力利润空
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间薄弱
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产业链下游的纺织品贸易商主要负责品牌经营国内销售出口其易受国际
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经济汇率技术性贸易壁垒等国际贸易环境的影响
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因此在目标价格政策下棉花产业链中游和下游的企业面临着价格风险有
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避险需求
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棉纱期货助力棉花产业链的发展#$%& 年 - 月 %- 日继棉花4">期货之后
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我国纺织产业链迎来了第三个期货避险工具.棉纱期货棉纱期货将和棉花
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4">期货形成纺织纤维类的期货品种序列这个序列将为纺织企业套期保值提供更
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多的策略组合选择有利于提高纺织企业的抗风险能力实现纺织行业平稳运行
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为市场提供更多多元化的风险管理工具上市棉纱期货对于纺织企业来说一是提
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供了锁定生产利润的工具帮助纺织企业稳定经营效益纺织企业可以利用棉花和
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棉纱期货在风险较小的情况下锁定生产利润稳定企业经营效益二是丰富贸易
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模式增加销售渠道纺织企业可以利用棉纱期货进行 *基差交易 # 完善棉纱贸
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易的模式提高棉纱销售效率棉纱期货上市后可以为棉纺织行业建立有效的价格
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标杆提升产能利用率空间还可以为纺织企业提供远至一年的远期价格可有效
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反映未来市场变化帮助企业合理安排生产稳定行业投资和运营秩序
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四 ! 我国期货市场助力农业供给侧改革的案例分析
农业是我国产业的基础国家对 *三农问题一直高度重视最近十几年农产
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品价格形成机制在不断变化从 #$$. 年开始部分产品开始实施政策价#$$- 年
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以后国内陆续对玉米大豆等农产品实施了临时收储政策这些政策在当时起到了
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很大的作用但在连续实施多年后弊端开始显现市场价格被扭曲形成了高价
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格高补贴高库存高进口的畸形现象而且托市政策还导致了农产品种植结
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构失衡一些下游企业要承受更高的成本加大了财政负担严重削弱了我国农产
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品的市场竞争力目前价格形成机制改革已经取得了初步成效改变了价格扭曲的
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现象市场机制逐渐发挥作用能够有效引导生产者按照市场需求调整种植结构
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优化产区带动农业供给侧改革而在这个过程中市场机制明显带来了市场价格
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波动的加大导致农产品生产者收益的不确定性增大加工贸易企业面临的风险和
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不确定性也在增加这就迫切需要期货市场发挥功能和作用为生产者和当业者提
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供化解和对冲市场风险的机制为实体企业提供多样的风险管理工具
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在助力农产品价格改革中期货市场进行了积极的实践和创新包括完善市场
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规则健全品种体系优化交割机制创新 *保险 R期货模式等与此同时各
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