Page 20 - 期货和衍生品行业监管动态（2023年4月）

期货和衍生品行业监管动态

移发布不行动函（2023 年 3 月 30 日）

美国商品期货交易委员会（CFTC）市场监管部（DMO）签发了一封关于《美
国商品交易法》（CEA）第 2(h)(8)条和 CFTC 联邦法规第 37.9 条规定要求的不

行动函，适用于仅为了将未平仓的信用违约互换头寸从 ICE 欧洲清算所（ICEU）

转移至新的中央对手方（CCP）而执行成交的信用违约互换，在 ICEU 计划于 2023

年 10 月终止信用违约互换清算服务之前。

ICEU 信用违约互换清算服务的结束，意味着市场参与者将需要将其未平仓

的信用违约互换头寸从 ICEU 转移至其他中央对手方。为了将未平仓的信用违约

互换头寸从 ICEU 转移至不同的中央对手方而必须执行成交的某些交易，受到

《美国商品交易法》第 2(h)(8)条的交易执行成交要求和 CFTC 联邦法规第 37.9

条要求的执行成交方式的限制。

正如不行动函中所释，为了以非价格竞争方式、市场风险中性方式促进未平

仓的信用违约互换头寸从 ICEU 有序转移至其他中央对手方，CFTC 市场监管部

认为采取不行动立场是有必要的。因此，该不行动函的立场是，CFTC 市场监管

部将建议 CFTC 不对以下主体采取执法行动：

 任何将信用违约互换头寸从 ICEU 转移至另一个中央对手方作为交易唯一目

的而未遵守《美国商品交易法》第 2(h)(8)条交易执行成交要求的主体；

 任何包括但不限于任何互换执行设施（SEF），将信用违约互换头寸从 ICEU

转移至另一个中央对手方作为信用违约互换交易唯一目的而未能遵守 CFTC
联邦法规第 37.9 条执行成交方法要求的主体。

该不行动函将在 2023 年 10 月 27 日或 ICEU 停止其信用违约互换清算服务

之日（以较晚者为准）起失效，但不晚于 2024 年 1 月 1 日。

由于市场参与者从 ICEU 转移未平仓信用违约互换头寸具有全球性，市场参

与者已经向英国金融行为监管局（FCA）和欧盟证券与市场管理局（ESMA）提

出了类似的请求。因此，CFTC 市场监管部的工作人员和 CFTC 国际事务办公室

的工作人员已经与 FCA 和 ESMA 的工作人员接洽，以推动信用违约互换头寸从

ICEU 向其他中央对手方的有序转移。

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