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中国期货业发展创新与风险管理研究
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地衡量相关风险敞口量也不太可能执行全额套期保值因此国有钢企在进行套期
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保值时需要合理衡量企业的风险容量合理评估交易风险因素和风险量通过现货
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来对冲风险敞口量欧美发达国家通常会使用 *在险值模型进行评估该模型的
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评估原理是运用历史价格数据信息或者预期未来情景进行测试评估评估出预计损
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失金额可以反映企业的风险度但根据课题组调研情况看国有钢企期货专设机构
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管理层对该模型了解较少使用更是无从说起
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现货业务与风险敞口的区别仍不够明晰套期保值的对象本质上是风险敞口而
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不是业务本身只有充分理解了这种区别才能正确地进行套期保值操作和会计核
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算现货业务虽然是价格风险的来源但风险敞口与现货业务并不等同也并非一
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笔现货业务就相对应有一个风险敞口风险敞口是从业务数据中解析出来的一组相
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对抽象的数据而且风险敞口实质上来自于买入和卖出业务的对应关系并非来自
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于单方一笔业务对于国有钢铁企业而言其日常业务量巨大如果将很多笔买
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卖业务产生的风险敞口进行汇总并且计算净敞口进行公允价值套保按 (暂行规
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定则需要将套保结束后的公允价值变化重新分配核算到原来的具体业务之中
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这是一项烦琐困难的工作要先分配到每笔原始风险敞口再追溯分配到具体业务
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但目前 (暂行规定(#. 号准则 !#$$/") 都没有对风险敞口进行详细的定义和说
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明企业在套期保值与会计核算中容易出现混乱
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公允价值计量套期有效性评估的市场价格输入值问题由于国有钢企经营的
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产品品种繁多并且与各类期货交割品在产品品类材料构成产品价位年度价
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格变动等方面差异较大国有钢企在选取数据来源输入价格数值维护日常数据
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方面投入大量人力物力财力表面上看数据选取与评估维护等只需期货交割
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品的价格数据就可以进行评估但在实际操作中企业在经营过程中需要多种数据
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且很多数据是区域性数据企业在获取时难度很大进行套期保值时还需要对其有
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效性执行评估程序以确定最优套期比率在计算最优套期比率时还需大量非标准品
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的市场数据虽然目前已有部分大数据服务商为大宗商品提供相关数据信息但大
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数据服务商的能力水平数据可信度和及时性等方面仍存在一些问题这些问题也
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对公允价值计量套期有效性评估产生不利影响
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套期保值管理与实物购销存业务管理等对接问题会计准则相关规定指出未
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来很可能发生的预期交易与未确认的确定承诺都可以作为被套项目在会计准则
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看来采购或销售计划以及相关合同都具有风险与之相关的风险敞口价值变化
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需要纳入财务核算属于未确定的未来可能损益在财务核算中按照一定的预期判
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断变为评估损失反映在企业账务中现货业务在日常经营中主要指实物商品但在
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套期保值的相关概念中现货交易不仅包括实物商品还包括计划和合同由此可
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见套期保值业务对合同管理体系和企业业务计划能力提出了很高要求如果相关
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