Page 30 - 期货和衍生品行业监管动态（2026年1月）

期货和衍生品行业监管动态

6. 欧洲中央银行与欧洲系统性风险委员会联合发布报告，分析地缘经济格局分

化引发的金融稳定风险（2026 年 1 月 22 日）

 地缘经济格局分化与地缘政治风险已成为宏观金融不确定性的关键来

源，可能影响金融稳定。

 地缘政治冲击会加剧金融压力，抑制经济增长。

 报告提出全新的监测框架，将地缘政治指标纳入金融稳定分析体系。

欧洲中央银行（ESB）与欧洲系统性风险委员会（ESRB）联合发布题为《地

缘经济格局分化带来的金融稳定风险》的报告及技术附件，系统评估了地缘政治

风险上升及不确定性加剧对欧元区及整个欧盟金融稳定之潜在影响，指出了地缘

政治冲击向金融系统传导的关键路径。

报告研究发现，地缘政治冲击与政策不确定性易导致金融环境收紧、金融市

场承压、风险溢价上升及信贷增速放缓，具体结论如下：

 自 2010 年代中期以来，地缘政治风险与政策不确定性显著上升，并于

2024 年及 2025 年出现大幅跃升。与此同时，金融市场波动始终处于可

控范围，或仅表现为短期波动。

 测算结果显示，地缘政治风险会拉低经济增长预期，给实体经济带来显

著的下行风险，同时伴随金融市场承压加剧；地缘政治事件还可能大幅

改变债券、大宗商品、股票与汇率之间的联动关系。

 地缘政治冲击对欧盟各成员国的影响存在异质性，经济开放度较高、公

共债务率偏高的国家，更容易受到冲击的影响。

 面对地缘政治冲击，银行业与非银行业金融机构通过收缩信贷（特别是

削减跨境风险敞口）来优化资产负债表；此举虽能降低金融系统对外部

冲击的敞口，却也限制了国际多元化配置的空间。

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