Page 43 - 期货和衍生品行业监管动态（2023年10月刊）

期货和衍生品行业监管动态

为了创造收入向客户支付其承诺的回报，Ehrlich和Voyager将存放在Voyager

平台上的客户资产集中，并将价值数十亿美元的客户数字资产商品作为“贷款”

转给高风险的第三方。2022 年初，在尽职调查严重不足的情况下，Ehrlich 和

Voyager 将超过 6.5 亿美元的客户数字资产商品以无担保的方式转给了 A 公司

（一家数字资产对冲基金），条件为 A 公司将通过汇集 Voyager 的投资和交易商

品合约为 Voyager 带来回报。在此过程中，Voyager 经营了 Voyager Pool，并在未

按规定在 CFTC 注册的情况下充当了商品基金管理人（CPO）。

此外，Ehrlich 也未作为商品基金管理人的业务人员进行注册，尽管其曾呼吁

公众向 Voyager Pool 投资。由于 Voyager 对运营安全和高收益回报的虚假承诺，

客户经常在 Voyager 平台上集中存放价值超过 20 亿美元的数字资产商品。然而，

Ehrlich 和 Voyager 不仅没有提供“避风港”，反而将客户的数字资产转移给了高

风险的交易对手（如 Firm A），以获得高收益回报来吸引和维系客户。2022 年 6

月，Voyager 请求 A 公司返还其客户数字资产商品，但 A 公司违约，Voyager 因
此遭遇了严重的经营流动性危机，然而 Ehrlich 继续公开谎称 Voyager 的客户资

产是安全的。2022 年 7 月 5 日，Voyager 申请破产，其欠付美国客户的债务超过

了 17 亿美元。

相关民事诉讼

在 10 月 12 日一项平行诉讼中，美国联邦贸易委员会（FTC）分别指控 Ehrlich

和 Voyager 违反了《联邦贸易委员会法案》（FTC Act）和《美国金融服务现代化

法案》（Gramm-Leach-Bliley Act）。

CFTC Charges Former Chief Executive Officer of Digital Asset Platform with

Fraud in Massive Commodity Pool Scheme (2023/10/12)

The Commodity Futures Trading Commission today announced it filed a

complaint in the U.S. District Court for the Southern District of New York against

Tennessee resident Stephen Ehrlich, the former chief executive officer of now-bankrupt

entities Voyager Digital Ltd., Voyager Digital Holdings, Inc., and Voyager Digital, LLC

(collectively, Voyager). The complaint charges Ehrlich with fraud and registration

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