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中国期货业发展创新与风险管理研究
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费的财政资金为 %%+ --/ 万元最后为农户带来的保费赔付为 #.%,. 元 1 吨若要使
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农户的收益与直接使用目标价格补贴政策达到一样的效果政府还需要对农户直接
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补贴 %&$,/ 元 1 吨总耗费的财政资金为 +*+ &.(,/ 万元因此假设通过目标价格补
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贴政策和 *保险 R期货相结合的方式只需要 +*+ &.(,/ 万元就能达到与直接使
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用目标价格补贴政策一样的效果耗费的财政资金减少了 ##* *##,. 万元占总的
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财政资金的 +-,+)$
!#" 总结
经过上述分析我们发现通过 *保险 R期货模式对目标价格补贴政策的优
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化可以提高财政补贴资金的利用率在保证农户利益不降低的同时也减轻了政府
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的财政负担#$%& 年大连商品交易所确定的 +# 个试点项目中有 # 个项目获得农
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业部支持有 %% 个项目所在的地方政府表达了明确的支持意向在当前 *市场定
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价价补分离背景下粮食主产区的各级地方政府非常渴望运用市场化工具稳定
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粮食生产保护农民利益很多地方政府主动了解并参与期货市场为 *保险 R期
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货试点提供支持资金例如 #$%& 年在地方政府的大力支持下银河期货在青岛市
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平度地区开展的 *政策性鸡蛋价格保险项目这是国内首单由政府主导并给予补
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贴的鸡蛋期货价格保险开拓出了 *政府 R保险 R期货 + 的服务 *三农 + 创新
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体系
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目前资金来源是 *保险 R期货推动中的关键问题现有模式下资金主要有
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两个来源渠道一个是农业部以保费补贴的形式一个是交易所给期货公司的补贴
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#$%& 年华信期货联合中国人民财产保险股份有限公司北京市分公司内蒙古分公司
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合作推出的大豆收入保险尚在进行中与过去的项目相比这次 *保险 R期货项
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目不仅内容从单一的价格险扩充到收入险而且一改从前对交易所和政府等资金支
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持高度依赖的情况在国内首次实现商业化运营迈出了 *保险 R期货模式商业
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化发展的第一步此次推出的大豆收入保险是在人保财险接触甘河农场后根据其需
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求所开发的甘河农场的工作水平以及管理水平是促使其签订首单商业性农业收入
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保险保单的重要原因之一
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参照美国的经验政府补贴资金是保费的重要来源目前开展的 *保险 R期
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货项目也大多是在交易所或者是地方政府补贴的基础上进行的农户只需自缴一
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小部分保费但是交易所和地方政府补贴资金有限能够保障的农户毕竟是少数
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随着今后项目数量和规模的不断扩大只有通过商业性保险与政策性保险相结合的
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方式才能够更全面广泛地保护农产品生产经营主体的利益
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!四" 案例总结及推广方向
以上三种模式其实涵盖了多种方式还有诸如 *二次点价 R复制期权 *场外
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