Page 313 - 《期货和衍生品行业监管动态》（2022年合集）

期货和衍生品行业监管动态

 部分 CCPs 在针对集中风险的必要和可用缓冲保护之间存在差距，

特别是在商品衍生品市场中。

 尽管俄乌冲突爆发后市场波动加剧，但 CCPs 总体仍保持韧性。

 在运营风险方面，观察到不同 CCPs 在风险源、风险敞口和缓释

工具方面存在差异，需要在提出建议之前进行进一步逐一评估；以及

 大多数分析的运营事件来源于第三方服务，而一些关键的第三方

服务提供商有可能以相关方式影响多个 CCPs 关键功能的发挥。

CCPs 监管委员会主席 Klaus Löber 表示：

“ESMA 的第四次压力测试显示，尽管在某些方面仍需进一步加强，欧洲清

算市场是具有韧性的，能够抵御严重的压力情形。在俄乌冲突给市场带来压力的

背景下，CCPs 的韧性得到了证实。

“CCPs 对金融系统的稳定至关重要，一个 CCP 出现问题有可能导致整个欧

盟出现严重的系统性风险。因此，对 CCPs 进行压力测试是了解清算领域、确定

与金融稳定有关的问题并最终缓解系统性风险的关键监管工具，其有助于完成

ESMA 的使命。”

CCPs 压力测试的情景和结果

此次测试共有 15 家 CCPs，包括两家符合二级 CCPs 资格的英国 CCPs。这

次测试评估了信用风险和集中风险，并涵盖一个新的运营风险部分，旨在评估

CCPs 应对运营事件和第三方服务提供商无法服务时的韧性。

运营风险分析

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