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境外成熟市场金融衍生品监管与自律研究 / %

碍了金融市场服务实体经济的深度和广度因此为了更好地促进我国金融衍生品
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市场发展对我国金融衍生品市场的监管制度进行研究就具有重要的意义
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历史发展证明大国崛起的一个重要特征就是发达的金融市场和全球定价中心
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的确立我国基础金融市场的发展已经获得了飞速发展无论从资产规模交易规
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模和参与群体来讲都已经进入全球前列但相对基础金融市场我国金融衍生品市
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场的发展处于初级阶段相对比较落后交易市场的数量交易品种的数量参与
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群体的人数交易量的规模等各个方面都还没有成为全球重量级的交易市场这也
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是即使建立了市场但并不一定能够成为定价中心的原因而定价中心对于我国大国
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崛起阶段的意义是非常重要的定价中心的缺失直接导致我国在国际市场中处于劣
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势地位无论在大宗商品还是汇率方面我们都只能跟随国际市场的波动而处于被
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动因此从建立全球定价中心的角度看研究我国金融衍生品市场的监管制度就
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具有重要意义
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第二基础金融市场需要金融衍生品市场进行风险转嫁金融衍生品市场发展
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的基础是发达的基础金融市场我国基础金融市场经过多年的发展已经达到了一定
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规模参与基础金融市场的交易主体数量在不断增加交易主体规避基础金融市场
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风险的需求在不断增加但目前我国金融衍生品只有权证和股指期货等少数几个品
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种难以满足更大范围的风险规避需求事实上广大企业都面临着利率波动和汇
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率波动带来的风险当前从事境外金融衍生品是受监管的大部分企业难以通过金
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融衍生品规避利率和汇率的波动风险因此我国需要不断丰富金融衍生品市场的
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交易品种随着利率市场化和汇率自由化的进程适时推出更广泛的金融衍生品降
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低我国整体金融市场的风险
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第三国内学界对于金融衍生品的发展和监管持有很多不同的观点自 #$$- 年
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美国金融危机爆发后很多学者都在质疑我国是否要发展金融衍生品市场引发了
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一场规模浩大的争论一定程度上阻碍了我国金融衍生品市场的发展因此必须
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从理论上研究清楚金融衍生品市场监管的重要性通过有效的监管能够保证金融
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衍生品市场对经济的正面作用降低金融衍生品自身风险的积累和爆发进而引起
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连锁反应波及整个金融市场
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一 ! 文献综述与研究方法及创新点
!一" 文献综述
%,国外研究文献综述
从 %(&# 年美国芝加哥商品交易所国际货币市场 !LVV" 率先推出英镑等六种外