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中国期货业发展创新与风险管理研究
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比率一般范围在 *) 0%$)之间具体比率由交易双方协商而定
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!#" 期现合作模式
期现合作可分为两个端口一个是现货企业另一个是期货资管这两个端口
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发挥各自在期货与现货方面的优势来实现期现合作首先现货企业占有现货市场
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份额并且在仓储物流方面相对于期货公司有相当大的优势其次期货资管作为
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金融机构在资金管理和风险控制方面具有特别的优势套期保值的核心在于风险控
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制期货公司与现货公司通过合作套保模式充分利用各自优势实现 *% R% 3#+
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的局面
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类似于沥青非标仓单业务期货资管可利用资金优势为企业在仓库中的沥青进
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行保值待期现平仓后对基差盈利进行分成
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合作套保的整个过程虽然涉及现货头寸的协议转让但一般不实现实物现货的
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交收只根据协议内容进行资金流转合作套保结束后现货企业仍然可以按照采
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购计划向原有的采购商进行采购在可能的风险范围内进行正常稳定的生产
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经营
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#,建立信用体系
参与非标仓单业务企业信用度尤其关键期货资管可尝试建立企业信用体系
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来降低在现货市场的风险首先要注意考察合作企业的经营能力经营状况在行
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业中所处的位置及其资产负债情况等经济信息另外还要注意其所处的信用环境
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尤其是其历史履约状况和履约意愿杜绝与有不良信用记录的伙伴合作建立企业
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的资信管理制度开展客户资信评级从源头上减少客户的信用风险发生的概率
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信用体系的建立核心在于信用平台的建设下文将围绕着信用平台的建设要点展开
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讨论
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!%" 信用数据的征集
征信是整个信用体系的基础是信用体系建设中最重要的一环目前国内上海
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及北京中关村已经率先建立企业企业征信体系可借鉴其有益的经验
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!针对某一具体的品种通过产业链调研初步了解其产业链各环节企业分布
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情况并将贸易企业集中地区划定信用征信的范围例如 4<44贸易集中于华东
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便可以华东地区为征信区域
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"借助区域内现有的部门及机构进行已有数据的收集 !见表 %"$
#借助电子商务 5#5平台进行未来数据的收集在收集已有数据基础上可通
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过现有的电子商务平台进行后续征信数据的收集数据可包含企业年贸易量历史
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履约情况及履约意愿等以塑料为例目前市场活跃的电子商务平台有米斗找塑
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料易塑网上海化交等
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