我国是全球重要的棉花生产国之一，也是最大的棉花消费国和纺织品出口国。新疆维吾尔自治区得益于独特的气候和地理条件，是我国最大的产棉区。近年来，位于天山脚下的以棉花种植、收购加工、纺织为主业的新疆利华（集团）股份有限公司（下称利华棉业）发挥优势，积极探索更多期现结合发展新模式，保持企业稳定经营，整体呈现良好的发展势头。

　　2023年，利华棉业再次入围农业产业化国家重点龙头企业、全国农产品加工企业及中国农业企业500强等，公司整体经营规模和影响力稳居全国同行业首位。荣誉和实力的背后，除了得益于区域优势，更重要的是离不开企业在强链补链延链方面持续发力，在成本端和销售端积极运用期货工具规避风险。

　　期货日报记者了解到，一直以来，利华棉业十分重视期货研究、探索和运用，希望通过利用期货及衍生工具达到两方面效果：一是发挥新疆棉业规模化优势；二是带动棉农实现稳定增收。

　　正是出于这一初心，利华棉业将期现结合理念注入企业经营中，运用期货工具达到种植集约化和避风险、保收益等效果，实现了农户和企业的双赢。

　　2022年，新疆棉花种植面积约3700万亩，总产超过500万吨。如此丰富的棉花资源，却分散在大量中小型棉花企业中，产业集聚效益有待进一步提升。

　　“以前面对规模化生产所伴随的自然风险和市场风险，我们压根没办法管理，因此也失去了积极性。”一家涉棉企业负责人告诉记者，由于棉花季产年销的特点，他们收购的棉花会形成库存风险，一旦遭遇棉价波动，企业经营将陷入困境。此外，棉花作为初级农产品，现货市场分级标准多、变化大，导致质量参差不齐，产业贸易流通不畅。

　　出路在哪？在新疆深耕多年的利华棉业积极探索“期货+订单+土地流转”的创新经营模式，既实现了规模化的种植、收割，也提前锁定了利润。

　　记者了解到，该模式具体分为三步走：首先，从分散的农户手中租用土地，把分散的农田变成集中连片的土地，解决了小田种棉规模化程度不高、生产效率低下等问题，促进种植的集约化、效益化；其次，按照期货标准开展标准化、规模化生产，并通过订单锁定棉花货源；最后，通过棉花期货套期保值锁定经营风险，提前锁定利润，形成良性发展格局。

　　尉犁县古勒巴格乡古勒巴格村农民克然木·阿不拉家的20亩棉花地以每亩700元的租金流转给利华棉业。这20亩地，联合整地机或采棉机上场，不到10分钟就能翻耕、采摘完毕，这是过去人工种植、收割难以实现的。

　　利华棉业董事长张齐海对期货日报记者说：“有效整合棉花资源，做大做强优势企业，充分发挥资源聚集效应，才能促进新疆棉花产业规范发展，迎来新的发展高潮。”进入棉花行业30余年，让张齐海对棉花产生了深厚感情，深刻感受到了新疆棉花现实状况，希望能依托新疆得天独厚的棉花资源优势，充分利用期货市场避险功能，做大做强新疆棉花产业。

　　值得一提的是，“期货+订单+土地流转”模式不仅解决了棉企的诸多困境，同时也解决了新疆棉农缺少可靠参考价格、议价能力不足、经常被收购商恶意压价的难题。

　　“棉花期货上市之前，棉农在生产经营中没有报价自主权，只能被动接受收购商的报价。现在有了棉花期货价格作参考，大家按照交割标准种植，面对上门压价的收购商更有底气，可以大胆讨价还价，收入增加了不少。”棉农尔肯·热衣木感慨地说。

　　利华棉业总经理李德华表示：“棉花期货经过长期发展和沉淀形成的市场容量和市场韧性，为产业主体广泛参与提供了基础，成为可以信赖的风险管理工具，有效地助力棉花产业健康发展。”

　　期货日报记者在采访中了解到，利用期货力量促进产业发展的企业还有很多。

　　多年来，上海纺投贸易有限公司（下称上海纺投）始终树立正确的经营观、业绩观、风险观，保持稳健审慎的经营态度，把防控风险作为永恒主题，严格执行期货套保就是其中最重要的一环。

　　在2023年年初上海纺投的经营策略会上，出现了两种截然相反的观点：一方认为应该根据预估行情，放弃套保使利润最大化；另一方认为应该保持初心，利用套保保证公司正常运转。

　　“按照那时候的行情，如果没有严格比例的套保，我们这2万吨皮棉，肯定赚得盆满钵满，收益何止是2—3倍？明明能赚到一个亿，最后却只拿到一千万，这可是亿和千万的差别啊！”该公司棉花团队的小李回顾2022年经营情况时流露出一丝遗憾。

　　“我不这样认为，行情面前不谈‘如果’，没有‘假如’，只要当时执行了正确的策略，那就是最好的策略。套保的目的是保值，是保证我们公司正常的生产经营，不是靠运气投机增值。”该公司棉花经营团队负责人回应道。

　　“当下”与“长远”，“放手一搏”与“严格套保”，到底该怎么选？该团队负责人笃定认为：“既要看当下，更要看长远。稳健是公司经营发展的准则。我们宁肯要套保的‘一千万’，也不要投机的‘一个亿’。今年我们依然要坚守套保，初心不变。”

　　记者了解到，在2021—2022年度，棉花价格波动较大，许多未参与期货套保的企业产生巨额亏损，棉花产业处于全面洗牌的边缘。上海纺投在经营期间也遭遇挑战，因其运用棉花期货严格套保，才使得公司棉花现货业务披上了“防护衣”，安然度过“寒冬”。

　　据了解，上海纺投在2022年首次尝试了自己承包轧花厂收购、加工籽棉，为稳健经营奠定了基础。为提高套保效率，在9月开始籽棉收购后，公司的棉花经营团队结合每天籽棉收购的实际情况，对两个轧花厂的收购量、收购成本、加工量等信息进行统计，密切跟踪棉花期货盘面波动、皮棉现货成交情况和基差变化，精确计算制定出套保策略，只要盘面出现合适的机会就果断操作锁定利润。

　　与此同时，上海纺投结合套保策略，加强了与期货公司的合作，将加工好的棉花及时入库、公检、预报生成期货仓单，仓单生成比例几乎占到收购量的一半，通过期货盘面交割、期转现交易棉花80余批。尤其在2023年3—4月期间，在期货盘面价格有所回落时，纺织厂的采购意愿强烈，更容易点到心仪价格。上海纺投选择快速销售出货，并在期货端平仓，最终获得了较好的收益。

　　事实上，面对复杂多变的市场环境，单靠现货市场“一条腿”走路已不能满足众多涉棉企业的发展需求。期货工具的运用，不仅能够帮助棉企破解困局、规避风险，更重要的是可以倒逼全产业链加快转型升级、提质增效，让棉花产业在实现高质量发展的道路上如虎添翼。