Page 34 - 期货和衍生品行业监管动态（2025年9月）
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期货和衍生品行业监管动态
境外资讯——欧盟
14. 地缘政治不确定性的加剧推升市场风险（2025 年 9 月 9 日）
欧盟证券与市场管理局（ESMA，欧盟证券市场的监管者）发布 2025 年第
二份风险监测报告，阐明了当前欧盟金融市场面临的主要风险驱动因素。
地缘政治事件持续对金融市场的发展产生重大影响。2025 年上半年，随着
全球不确定性加剧（尤其是贸易冲突升级），证券市场出现显著波动。加密资产
市场的投资者风险也有所上升，这种风险是由美国政治动态及新型高风险商业模
式的出现所推动的。总体而言，ESMA 认为其管辖范围内的市场存在着高或极高
的风险，零售和机构投资者需对潜在的市场大幅调整及其可能引发的流动性压力
保持警惕。
ESMA 主席 Verena Ross 表示：
“近期全球大多数市场（包括股票、债券和加密资产市场）均出现剧烈波动。
尽管 3 月、4 月以来局势趋于稳定，但全球不确定性依然存在。任何意外的地缘
政治事件都可能引发市场突然调整。
此外，在地缘政治紧张局势加剧的背景下，网络与多重威胁（hybrid threats）
的持续增长和复杂化，正在放大金融市场运营中断的风险。
在这种环境下，散户投资者可能因信息过载或错误信息而做出错误的交易决
策，这种现象在社交媒体和潜在的交易游戏化场景中尤为突出。”
除了普遍的风险驱动因素外，ESMA 的报告还提供了 2025 年上半年金融市
场结构性发展及关键领域状况的最新动态。
市场监测
股票市场：过去几个月欧盟股票市场表现呈高波动性特征，波动水平达到新
冠疫情相关市场压力期以来未曾见过的高值。4 月份受美国关税公告影响，股票
估值出现急剧下跌后又快速回升。截至 6 月底，欧盟市场年内累计涨幅达 11%，
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