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国有钢铁企业参与期货市场面临的政策障碍及解决方案研究 *

向市场经济转变之中最初我国期货市场是由几家具有代表性的交易所由远期合
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同交易过渡到期货交易的到 %((# 年底全国期货交易所或具有期货交易性质的交
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易所共有 %$ 家随着市场改革开放的步伐加快%((+ 年底我国商品交易所增加到
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+- 家在这 +- 家商品交易所中有 / 家从事钢材期货交易
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我国期货市场在 %((# 0%((+ 年快速发展的同时也出现了一些问题从 %((+
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年 %% 月份开始国务院开始治理整顿规范期货市场经国务院批准中国证监会在
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规范期货市场时确立 %* 家试点交易所其中有 & 家从事钢铁期货交易分别是北
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京商品交易所上海商品交易所天津联合期货交易所沈阳商品交易所苏州商
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品交易所成都联合期货交易所和重庆商品交易所
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#,钢铁期货的暂停
%((+ 0%((. 年我国改革开放处于快速发展之际这个时期经济发展速度加
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快但在推进建立社会主义市场经济体制中缺乏实践经验尤其是人们对期货认
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识比较肤浅期货市场存在无规可循无法可依更无监管和盲目发展等问题由
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于国内经济的快速发展钢材当时还是紧缺物资价格还执行双轨制没有完全放
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开实行市场定价机制因此钢材期货发展出现了诸多的问题和风险一是宏观管
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理和法规制度严重滞后二是钢材期货同一品种在多个交易所上市三是投资者结
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构不合理四是期货交割方式不合理
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在出现这样诸多风险和问题的情况下国务院于 %((. 年 + 月依照国家宏观调控
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的需要暂停了起步发展刚刚一年多的钢铁期货交易
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!二" 我国钢铁期货的重新上市
随着我国改革开放的深化我国社会主义市场经济体制和运行机制逐步建立并
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得到完善经过不断探索与实践我国期货市场运行规范程度已达到一个相对较高
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水平再次发展钢铁期货市场的基础条件日臻完备从钢铁产品不再是紧缺物资和
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钢材价格全面市场化两方面看发展钢铁期货的基础条件已经成熟从钢铁市场价
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格需要一个相对稳定的环境需要一个透明权威的指导价格需要一个规避价格风
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险的工具钢铁市场需要参与国际市场竞争提高自己的国际贸易的话语权提高
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我国钢铁产品在国贸易中定价影响力维护钢铁行业甚至整个国民经济的利益等
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方面综合考虑发展钢铁期货成为市场的迫切需要
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基于以上的基础条件和市场需求经国务院同意#$$( 年 + 月 #& 日中国证监
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会批准同意在上海期货交易所重新上市螺纹钢和线材期货合约钢材期货重新上市
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交易
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