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中国期货业发展创新与风险管理研究
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能够激发国有企业参与套保的积极性由于许多地方国资委受到期货高风险的影响
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对国有企业参与套期保值业务持有谨慎和严格的态度提出在进行套期保值的交易
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中只能盈利不能亏损当期货交易出现亏损情况时国资委就会认定这种交易
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是不成功的影响了国有企业参与套期保值的积极性第三相关的税收政策影响
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了企业的期货交易例如在期货交易中浮动盈亏是不被计入当前交税范围之内
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的只是将交割结算价当作增值税计算的基数实际操作中这些都将使企业在运作
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期货交易时产生诸多不便第四国企现行的会计准则对于企业的套保认定与处理
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管理十分严格这极易影响国企套期保值的正常运作
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王小慧 !#$%%" 认为国有企业进行金融衍生品交易的根本原则是套期保值
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国有企业在金融衍生品的投资重点应该是在金融衍生品的风险预防功能保值功能
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上而不是投机获利对于国企投资金融衍生品的外部监管方面她提出在未来的
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立法中有必要通过实施细则司法解释等形式将成熟且有效的做法法律化赋
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予监管机构参与定期及突发事件下国际监管合作的权力对跨国衍生交易应建立
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合理的风险报告制度在规则性监管协调上应明确国内不同金融监管机构国内
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和国外监管机构的职责范围建立信息交流和共享机制协助监管机构取得有效监
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管所需的资料就应对危机的监管协作而言必须对突发事件及相关风险的性质
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范围做出限制并在各监管机构间建立稳妥合理的处理危机的机制
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刘红萍 !#$%%" 认为国有企业是我国国民经济的支柱在期货市场中也应该占
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据主导地位据有关资料显示我国 +$$ 多家中央企业中参与套期保值的不足 +$
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家大部分的国有企业由于受到体制等多方面的约束害怕承担风险面对快速变化
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的市场往往通过提高商品售价等手段来转移风险而不是进行经营管理的改革由
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于缺乏风险承担意识和承担能力因而相当多的国有企业都不愿进行套期保值
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从已有文献和研究成果来看很多学者从企业自身风险控制制度管理制度
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人才制度奖惩制度等存在的问题出发得出上述问题导致的巨额亏损是导致企业
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参与期货套期保值积极性不足的原因并提出相应的改进措施和建议而对于国有
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企业特别是国有钢铁企业在参与套期保值过程中遇到的政策性障碍以及国有钢
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企内部管理壁垒涉及不多分析得不够深入透彻止步于泛泛而谈
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二 ! 我国钢铁期货的形成和发展
!一" 我国钢铁期货发展起步阶段
%,钢铁期货的起步
我国期货诞生于 #$ 世纪 -$ 年代末和 ($ 年代初我国经济体制改革由计划经济
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