我们的首席操盘手兼业务主管帮助建立整个场外交易的框架结构。交易品种包括交易所的期货和期权以及OTC市场的企业机构产品。交易运作模式非常完善，通常会为客户设计出一系列的综合产品和风险管理服务，帮助客户最大限度地降低市场风险，为客户提供指导性、专业性和经验性等方面的咨询服务。

OTC市场客户风险管理机制

我们场外交易的产品第一类是农产品。我们是最大的农产品场外交易商，应用的衍生工具包括掉期合约、远期合约等，目前我们的OTC正在做软商品、贵金属、外汇等。

我们选择OTC产品有三个原因，也是OTC产品的三个作用。第一是灵活性，OTC产品能够提供灵活的风险管理方案，而交易所合约比较标准化；第二是创新性，我们的操盘手和金融工程师都会集中研发最佳效果的OTC工具，这一点对我们的客户非常重要；第三是组成管理的结构，进行风险管理最重要的是如何区分多种不同的风险敞口，这需要通过金融工程师和操盘手进行分析，然后制定一个综合的风险管理策略。

我公司运用OTC产品的自身优势。第一，了解全球趋势，我们的商业和投行业务经纪人分布在世界各个地区，所以我们有非常多的市场信息渠道，这样可以帮助客户更好地控制商品现货市场的价格风险；第二，创新性风险管理方案，我们在OTC发展和关联运作方面具有很丰富的经验，可以针对客户的不同需要专门研发特定的结构化产品；第三，综合性团队，我们与公司内部其他的团队合作，共同解决客户在现货市场和金融市场的风险管理问题。

美国OTC市场法案概览

最后我快速提及一下美国法律流程上相关的执行情况。OTC衍生产品的实施法则将从根本上改变行业。此项法案虽然现在仅是对监管制度提出了一些挑战，但其原则是健全的。

这个法案主要有四个原则：第一是市场参与者的注册条件，在此项法案出台前许多市场参与者不能注册登记，但现在所有从事业务的机构都需要登记；第二是OTC产品的清算要求，除了一些上游的最终用户有清算的豁免权，其他所有需要清算的衍生品都要经过中央清算；第三是规定的商业模式，目前已经没有相关政策和监管流程的限制要求；第四是对净资本的要求，这在过去是规定经纪公司必须要满足净资本的要求，而现在是公司自己需要满足净资本的要求。

（本文根据作者演讲记录整理，略有删改，未经本人审阅）