第5期-总第17期

【领导讲话】深化服务功能 加强公司监管 不断促进期货行业规范健康发展
时间:2011-01-14 作者: 来源:

      (2010年9月20日)

      各位代表、各位来宾、同志们:

      中国期货业协会第三次会员大会今天召开,首先我代表中国证监会表示热烈祝贺!伴随着社会主义市场经济体系的逐步完善和资本市场改革发展的不断深入,经过20年探索发展,我国期货市场逐步进入了稳定健康发展、经济功能日益显现的良性轨道,在服务国民经济和实体产业过程中发挥了日益重要的作用。同时,随着股指期货的成功上市,期货市场与证券市场的相互联系和交织影响也日益紧密,为期货行业新一轮的创新发展提供了重要机遇,也对期货公司进一步提高合规运作水平、更有效地服务国民经济提出了新的要求。

      一、在有关各方的共同努力下,期货市场持续稳定健康发展,期货行业服务国民经济的能力初步具备

      按照十六届三中全会“稳步发展期货市场”的战略部署,证监会深入学习贯彻科学发展观,贯彻落实国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的精神,大力推动期货市场改革发展,近些年来实现了期货市场平稳较快发展:市场成交量迅速增长,交易规模日益扩大;形成了较为完备的商品期货品种体系,已上市23个商品期货品种,覆盖农产品、金属、能源和化工等诸多产业领域;金融期货也在今年4月成功上市;构建了期货市场法规制度框架和风险防范化解机制,成功抵御了国际金融危机的重大冲击;积累了期货市场服务产业及国民经济发展的初步经验,期货市场具备了在更高层次服务国民经济发展的能力。

      在期货公司监管方面,证监会以深化中介定位服务国民经济为目标,坚持依法抓监管、提前防风险,持续加强行业监管和风险防范;加强制度建设,不断健全保证金安全存管制度和以净资本为核心的期货公司监管体系;扶优限劣,深入实施期货公司分类监管;落实法人治理和内控制度,严格执行开户实名制、统一开户等制度,强化IB介绍业务的规范和监管,贯彻落实股指期货投资者适当性制度;加强期货公司信息系统安全督导;积极研究拓展期货公司业务范围,稳妥推进期货行业创新发展。总体看,期货公司资本实力、抗风险能力以及规范发展与合规经营水平得到了进一步提高。

      中国期货业协会作为行业自律组织,在这些年来期货市场稳步发展中发挥着日益重要的作用。自2006年期货业协会第二次会员大会召开以来,尤其是在2007年出台的《期货交易管理条例》增加专门一章明确协会定位、充实职责之后,协会进一步明确了发展方向,完善了运行机制,充实了自律、服务和传导的职能,在提供政策咨询与建议、加强行业自律与诚信文化建设、维护会员合法权益、开展人才培养和投资者教育、加强行业信息技术安全保障等方面发挥了重要作用。特别是在股指期货上市筹备过程中,协会在IB机构人员培训、公司信息技术升级、投资者教育等方面开展了大量富有成效的工作,为股指期货的顺利上市和平稳运行做出积极贡献,已成为我国期货市场“五位一体”监管工作机制的重要组成部分。

      几年来,随着期货市场规范化程度不断提高,期货公司合规经营能力增强,期货市场客户开户数量与保证金规模快速增长,截至2010年8月底,期货公司吸收的客户保证金为1478亿元,客户开户数为123万户,是2006年协会召开第二次会员大会时的7.4倍与5.0倍。期货公司资本实力与抗风险能力进一步增强,截至2010年8月底,期货公司注册资本与净资本分别为202亿元与229亿元,是2006年底的3.2倍与4.3倍。越来越多运作较规范、资本实力较强的证券公司、上市公司和信托公司等机构参股控股期货公司,期货公司股东结构进一步优化;同时,通过兼并重组和风险处置,期货公司数量由2006年的183家减少到目前的163家,期货行业优化结构、做优做强的内外部驱动能力日益增强。

      二、不断深化对期货市场发展阶段和期货公司职能定位的认识,抓住机遇,促进期货市场协调健康发展

      在7月份召开的证券期货监管系统主要负责人研讨班上,我谈到期货市场时提到,证监会党委对期货市场的发展形势有一个总的判断,即我国期货市场正处于从量的扩张向质的提升转变的关键时期。深刻理解这一判断,对促进期货行业进一步规范健康发展具有重要意义。

      (一)要对期货市场量变和质变的辩证关系有一个清醒的认识

      一是从市场交易角度看,已进入由量变到质变的阶段。目前我国商品期货市场单从交易量上看规模已经很大。据统计,今年上半年我国期货市场共计成交各类期货合约6.84亿张,继续保持全球第一大商品期货市场的地位。由于有了这个“量”,这些年来期货市场为国民经济服务的能力已经显现,为实体经济的发展做出了积极贡献。但同时也还存在一些问题,比如市场发展力量不均衡、市场投机较盛、大部分商品期货品种的价格影响力较小、监管有待加强、与国民经济发展提出的更高要求存在差距等问题。这就要求我们下大力气促进由“量”向“质”的转变,即提升市场运行质量和功能发挥的程度。

      二是从期货公司角度看,需要继续规范发展,同时拓宽业务范围以促进“质”的提升。期货市场的发展客观上需要期货公司不断提升自身质地和服务能力,期货公司的规范水平应该与市场发展规模相匹配。尽管近年来期货公司的合规经营水平有较大提高,一些较差的公司被淘汰出局,服务国民经济的能力有所增强,有了一些“量”的积累。但客观来看,期货公司的数量仍然较多,而真正能适应服务国民经济发展需要的公司为数仍然相对较少,期货公司的合规经营、风险控制、信息技术以及诚信服务水平等都有待进一步提高。同时,期货公司业务范围还满足不了实体经济日益增长的风险管理的需要,服务能力有待提升。从现在看,期货公司已有的“量”的积累,体现了期货行业的发展,但与整个期货市场的成长和国民经济对中介服务的需求相比,还有许多工作要做。因此,在促进期货公司进一步规范发展的同时,还要根据国民经济发展需要拓宽其业务范围,从而促进期货公司“质”的提升。目前,证监会正在根据《期货交易管理条例》的有关条款,积极研究期货投资咨询、境外期货经纪业务等方面的管理办法,以促进期货公司更好地为国民经济发展服务。

      清醒认识并把握期货市场发展的“量”和“质”的辩证关系,是决定期货市场如何在更高层次上服务国民经济的一个重要问题。能否清醒认识并把握期货公司发展的“量”和“质”的辩证关系,则是提升市场运行质量和发挥市场功能的一个关键因素。从事物发展的一般规律看,特定的发展阶段是难以逾越的。期货行业也是如此,在发展过程中,我相信会有相当一批期货公司逐步做优做强,能够促进期货行业的发展,进而促进期货市场为国民经济服务能力的提升,但同时也会有一批期货公司被淘汰,这是市场规律使然。因此,在这个时候清醒认识到期货市场、期货公司发展过程中从量变到质变的关系,对于期货公司的发展是非常重要的。

      (二)期货公司是市场功能发挥的重要一环

      期货公司是连接期货市场各个主体不可或缺的重要中介,是连接客户和交易所的桥梁、纽带。由于期货公司直接面对客户,其服务水平和风险控制能力直接影响到整个期货市场功能的发挥。期货公司的规范发展与期货市场功能的发挥相辅相成。一方面,期货市场的发展为期货公司提供成长的环境和土壤;另一方面,期货公司是期货市场平稳健康发展的重要环节和推动力。作为提供市场中介服务的主体,期货公司的合规运作水平、风险控制能力、客户服务能力影响着整个行业的功能发挥和社会定位,进而影响着期货市场服务国民经济功能的发挥程度。近年来期货市场发展的良好态势既体现了期货公司作为市场中介机构的成长与贡献,又为期货公司进一步发挥中介功能提供了良好环境。目前,在多方面政策引导和市场竞争条件下,期货公司开始出现分化,一些运作规范、发展有特色的公司陆续出现,行业结构得到优化,优质公司创新发展的环境得到改善,期货公司推动市场功能进一步发挥的基础逐步夯实。

      (三)期货公司要促进市场协调发展

      近几年,陆续上了许多新的期货品种,运行都基本正常。其中一个很重要的原因就是,我们通过对期货市场的反复研究和不断实践认识到,期货市场必须服务于国民经济发展。对期货公司而言,就是要深化中介机构的功能定位,不断提高服务产业客户和实体经济的能力,同时要在促进市场协调发展方面下功夫。当前,最主要的是要协调好投机交易与套期保值交易的发展。设立期货市场的目的不是为了提供一个投机的场所,而是为实体经济服务,促进实体经济发展。当然,没有投机市场就没有流动性,通过投机者的参与,给需要规避风险的企业提供了规避风险的机会和平台。但是期货市场的最终目的不是投机,而是为实体经济提供一个套期保值、锁定风险的场所。期货市场的基础是实体经济,只有对实体经济有益,才有存在的意义,否则,期货市场就没有存在的必要。

      由于投机客户较套保客户能为期货公司产生更多的交易量和手续费收入,在实践中,有些期货公司不同程度存在“重投机客户、轻套保客户”现象,支持短线炒手,鼓励投机交易。对这一问题,各方要予以高度重视并加以引导,防止交易滥用和过度投机。要树立期货市场为实体经济服务的这一最基本的认识。不论是单一期货品种,还是期货市场整体,脱离开为实体经济服务,就成为无本之木、无源之水,是难以为继的。这是国内外经验反复证明了的。没有了期货市场,期货公司也就没有存在的基础。

      监管部门要进一步加强对期货公司促进市场功能发挥问题的研究,根据行业出现的新情况,及时加以政策引导。期货交易所、期货业协会要发挥行业自律作用,指导期货公司围绕市场功能发挥做优做强。期货公司在追求利润的同时,要认清自身的重要职责和存在的价值,不能去鼓励过度交易、过度投机,不能有“搭便车”的想法,希望其他公司去为实体经济服务,而自己只顾做大交易量挣手续费。如果所有期货公司都持有这种想法,那么期货市场的发展就没有前途了。因此,期货公司要在抑制过度投机和服务套期保值方面发挥主力军作用,共同维护好期货市场稳定健康发展的大好局面。

      三、加强合规监管,切实防范风险,推动期货行业持续规范健康发展,不断增强期货市场服务国民经济发展的能力

      充分发挥期货市场价格发现和套期保值功能,对完善我国市场经济体制、改善金融市场结构、优化资源配置、引导产业结构调整、稳定企业经营管理等具有重要意义。在当前期货市场发展机遇期,全行业一定要深化认识,珍惜机遇,加强监管,防范风险,围绕期货市场功能发挥继续做优做强。下面,我提几点要求:

      (一)要进一步加强合规监管,提高期货公司依法规范运作水平

守法合规经营是期货公司生存发展之本。只有合规经营,才能取信于客户、取信于市场、取信于社会,从而赢得良好经营环境;只有合规经营,才能避免重大错误、酿成重大风险,从而实现公司的持续发展;只有合规经营,才能符合监管要求,在业务发展等方面才能有更大的空间。在证券期货行业,良好的企业文化非常重要,它实际上是维护了公司发展的最大利益。合规文化常常不是体现在法律法规上,而是体现在公司的自觉行为上。出访时我曾经问过一家外国银行代客户操作期货交易的负责人,你们有这么高的操作水平,能够帮助客户挣钱,为什么银行自己不做期货。他回答说:我们丢不起这个脸,因为我们一边代客户做期货,一边自己做期货,存在利益冲突,会导致大量客户流失,客户会觉得公司缺少良好的企业文化,有可能去做损害客户利益的事情。而且他告诉我,法律法规并没有禁止公司自营,但是他们会自觉遵守这条规定,自觉地这样做其实是维护行业的利益。

      在证券期货行业发展初期,出现这样或那样的问题并不奇怪。现在,市场逐步走向规范,这个时候大家应该考虑,我们应该有一种什么样的市场文化、什么样的行业文化、什么样的公司文化,才能够保持市场稳定健康发展,能够使公司成为百年老店,受到社会尊重。合规文化是期货公司核心竞争力的重要组成部分,监管部门要结合市场新形势和行业新特点,改进和完善监管工作,全方位提高期货公司的守法合规意识和自我约束能力,促进期货行业持续规范健康发展;期货业协会要围绕诚信合规的行业文化建设,完善自律管理制度和约束机制,维护行业公平竞争秩序;期货公司要牢固树立守法合规经营的意识,加强全员合规教育,不断健全依法经营的保障机制,提高合规运作水平。

      (二)要切实做好期货公司风险控制,保障市场稳定运行

      防范风险是期货市场发展的基础,是期货公司内部管理水平的综合体现。期货市场要实现科学发展必须要正确处理好发展和稳定的关系。期货市场的稳定运行,是这些年来期货公司能够快速发展的一个特别重要的前提。只有保持稳定,不出现大的风险,才能赢得社会方方面面的认可和支持,在这个前提下发展才比较容易。发展期货市场,风险防范永远都是第一位的。过去,期货市场上很多品种都出过风险,可以说是“摁倒葫芦起了瓢”,在那样的市场环境下,讲发展是根本不可能的。大家说到期货,都觉得说不清楚,都觉得经常出问题,出事出得大家都怕了。在那种氛围和环境之下,期货市场确实无法得到发展。而监管部门的主要任务就是清理整顿。现在期货行业越来越规范了,我们所做的工作也越做越细了。现在我们面临一个很好的发展机遇,在这个时候一定要保持非常清醒的头脑,把我们的工作做得更好,保持期货市场的健康稳定发展。

      守住不发生系统性风险的底线,既是监管部门要始终坚持的指导思想,也是期货公司安全运营、持久发展的坚实保障。期货公司直接面对客户,是整个期货市场风险防范的第一道屏障,一定要结合自身实际,进一步完善合规管理制度,健全内部约束机制和风险防控机制,真正做到业务发展与风险管理能力相适应。监管部门和行业自律组织要进一步加强对期货市场风险诱发因素、表现形式和应对思路的深入分析研判,督促期货公司强化风险防控,确保期货市场平稳运行。

      (三)要持续加强和改善投资者服务,切实保护期货投资者合法权益

      证监会始终高度重视投资者合法权益的保护,近年来在这方面做了大量工作。在期货客户保证金管理方面,通过期货保证金监控中心强化监控,对投资者权益进行了有效保护;设置期货投资者保障基金,推动了期货公司风险处置,建立了投资者救助机制;通过股指期货投资者适当性制度等,坚持把适当的产品卖给适当投资者的原则,要求期货公司必须对自己向客户推销的产品负责,从源头上强化了投资者保护。服务和保护投资者,是期货公司合规水平、核心竞争力和职业道德的集中体现,期货公司在开展业务活动过程中,一定要强化对投资者合法权益的保护,牢固树立服务客户、保护客户合法权益的理念,杜绝在发展业务和推销产品中出现诱导和欺诈投资者的行为,在充分了解客户需求、充分揭示期货风险的基础上,开发市场、培育客户。

      国外成熟市场发展经验和我国近些年的实践表明,充分发挥期货行业自律组织的作用,有利于期货行业的规范创新发展,有利于政府行政体制改革的深化,有利于规范市场竞争,维护市场正常秩序。下一步,证监会要按照行政体制改革和优化监管资源配置的要求,进一步加强对协会发展的支持,真正形成自律管理与行政管理有机补充、良性互动的局面。希望协会继续围绕期货市场改革发展和监管工作的总体目标,进一步增强大局感与责任感,继续发挥自律、服务和传导的作用,逐步承担起更多的行业管理和发展职责,不断提升行业服务国民经济的能力和水平,促进期货市场持续稳定健康发展。

      最后,预祝大会取得圆满成功,谢谢大家!

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