三大指数重返扩张区间

　　国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会3月31日发布的数据显示，3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月上升1.4个百分点，高于临界点，制造业景气水平回升。

　　数据显示，产需两端同步扩张。生产指数和新订单指数分别为51.4%和51.6%，比上月上升1.8个和3.0个百分点，均升至扩张区间，制造业企业生产活动加快，市场需求明显改善。

　　大、中、小型企业PMI均有回升。大型企业PMI为51.6%，比上月上升0.1个百分点，景气水平稳中有升；中、小型企业PMI分别为49.0%和49.3%，比上月上升1.5个和4.5个百分点，景气水平明显提高。

　　市场预期稳中有升。生产经营活动预期指数为53.4%，比上月上升0.2个百分点，制造业企业对近期市场发展信心有所增强。从行业看，专用设备、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数位于56.0%以上较高景气区间，相关企业对未来行业发展更为乐观。

　　海证期货研究员唐翠婷在接受期货日报记者采访时表示，3月份，制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均重返扩张区间，显示出我国经济景气水平回升，主要原因来自四个方面：一是季节性因素。春节后企业集中复工复产，生产需求集中释放，带动生产指数上行。二是价格端拉动。受中东地缘冲突扩大以及企业采购加快等因素影响，大宗商品价格走高，推动价格指数显著回升。三是外需支撑较强。受外需回暖带动，出口需求保持较高的景气度，从而对制造业整体的景气度产生一定的拉升作用。四是财政政策前置发力。1—2月基建投资增速大幅上行，拉动产业链需求。

　　需要注意的是，3月份中东局势变化给全球能源供应链运行带来扰动，对我国制造业原材料价格的影响也有所显现，其中石油化工相关行业成本上升相对明显，并通过供应链向中下游传递。

　　数据显示，3月份基础原材料行业市场价格上升比较突出，基础原材料行业购进价格指数较上月上升超过14个百分点，至70%以上的高位，出厂价格指数也较上月上升12个百分点，至接近64%的水平，基础原材料价格快速上升带动了装备制造业、高技术制造业和消费品制造业的原材料价格加快上升，产成品价格均有所上升。

　　国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧表示，受当前中东地区地缘政治冲突等因素影响，石油、化工等相关原材料价格大幅上涨，叠加物流运价抬升，3月反映原材料成本高和物流成本高的企业比重均较上月上升。

　　展望后续，唐翠婷表示，宏观政策积极有为、稳增长财政政策前置发力、扩内需政策持续推进、新质生产力快速发展等，将对我国经济景气度持续恢复形成支撑。需要注意的是，目前中小企业景气度仍处于收缩区间，且外部贸易环境较为复杂。此外，地缘政治事件通常具有突发性和不确定性，若中东地缘冲突持续发酵，原材料成本持续上升，在终端需求复苏尚不稳固的背景下，将挤压中下游企业的利润空间，进而可能抑制企业的投资与扩产意愿，从而对经济景气度持续回升形成抑制。