——期货和衍生品法系列述评之二 

　　4月20日，国家主席习近平签署第111号主席令，公布《中华人民共和国期货和衍生品法》。这是我国市场经济体制改革进程中一部具有标志性的法律，将推动期货和衍生品市场步入崭新的历史发展阶段。

　　期货和衍生品法的出台，明确了三个基本法理问题：首先是期货市场在社会主义市场经济体制中的战略定位问题，其次是期货市场和衍生品市场的关系问题，最后是国务院期货监督管理机构的职能定位问题。

　　近年来，国家五年规划纲要、政府工作报告、中央一号文件多次作出发展期货市场的战略部署。期货和衍生品法遵循了党中央、国务院的顶层设计，以法律形式将党和国家的政策确立下来，强调“促进期货市场和衍生品市场服务国民经济，防范化解金融风险，维护国家经济安全”，强调“支持期货市场健康发展，发挥发现价格、管理风险、配置资源的功能”，明确了期货市场在社会主义市场经济体制中的战略定位和功能作用，对市场的发展将产生深远的意义和影响。

　　期货市场和衍生品市场的关系，一直是立法过程中的难点和焦点，不仅涉及法律的边界，也直接影响我国金融法律体系的框架设计。期货和衍生品法将衍生品市场纳入调整范围，表明两者并非谁大谁小，谁包含谁的学术问题。从行为监管、功能监管的角度，将属性、法律性质基本相同的两个市场，统一纳入一部法律中调整，符合金融监管体制改革精神。明确这一法理问题，有利于统一监管标准和交易规则，打破期货和衍生品市场的分割与壁垒，为加快建设全国期货和衍生品统一大市场奠定制度基础。

　　在捋清期货市场和衍生品市场关系的同时，期货和衍生品法进一步明确了国务院期货监督管理机构的职能定位，强化了对期货市场的集中统一监管。将30年来期货市场监管经验总结、提炼、并上升为国家法律，是对国务院期货监督管理机构监管实践成果的高度认可和全面总结；对职责分工尚未明确的领域，法条中也预留了空间，体现了立法机关务实的作风。这一法理问题的明确，有利于完善现代金融监管体系，建立健全风险监测和评估框架。

　　独法不足以远行，期货和衍生品法的颁布实施只是“万里长征第一步”。有了根本大法，还需要制定配套规章制度去“承上启下”，这是一项十分复杂的系统工程。法律的突破与创新如何落地实施？未写进法律的前瞻性制度安排，能否通过配套法规制度去明确？如何进一步完善金融监管协调机制，落实监督管理责任？上述问题考验着全行业的智慧。