Page 28 - 期货和衍生品行业监管动态（2025年6月）

期货和衍生品行业监管动态

美国商品期货交易委员会（CFTC）市场监管部（DMO）正根据 CFTC 联邦

法规第 140.99 条，就拟向指定合约市场（DCM）MIAX Futures Exchange, LLC

（MIAX Futures）作出的不行动立场公开征求意见。征求意见期截至 2025 年 6

月 25 日美国东部夏令时间中午 12 点。

MIAX Futures 于 2025 年 6 月 23 日提交信函，请求市场监管部（DMO）出

具一封函件，声明 DMO 不会因为 MIAX Futures 临时提供仅采用大宗交易方式

进行明尼阿波利斯硬红春小麦（HRSW）期货期权（HRSW 期权）交易，就向

CFTC 建议采取执法行动。此项豁免的原因是 HRSW 期权交易缺少可用的电子

交易系统，能够允许市场参与者，包括不符合《美国商品交易法》（CEA）第

1a(18)条所定义的合格合约参与者（eligible contract participants, ECPs）身份的市

场参与者，交易或平掉现有头寸。

MIAX Futures 已提议修订其规则手册，自 2025 年 6 月 30 日至 2025 年 8 月
29 日生效，旨在：（1）允许在集中交易市场（centralized market）之外进行 HRSW

期权的大宗交易；（2）将 HRSW 期权的大宗交易门槛从 15 份合约降低至 1 份

合约；以及（3）允许非合格合约参与者（non-ECPs）参与 HRSW 期权的大宗交

易。

为实施这些规则修订内容，MIAX Futures 寻求获得针对指定合约市场第 9

项核心原则、CFTC 联邦法规第 1.38 条以及《美国商品交易法》第 5c(c)条和第

40 部分下相关规定的不行动豁免。CFTC 工作人员提议，如征求意见函所述，给

予有时限的豁免，以降低市场中断的风险，并为市场参与者提供额外时间来管理

或退出 HRSW 期权的未平仓头寸。

鉴于 MIAX Futures 提出的“仅大宗交易”方案具有新颖性，市场监管部就

上述问题公开征求意见。若所请求的豁免获得批准，为在建议的 2025 年 6 月 30

日交易日（届时当前的电子交易系统将停止使用）之前及时做出决策，缩短意见

征求期是必要的。

反馈意见可通过 CFTC 在线门户网站以电子方式提交。所有意见将在

CFTC.gov 上公布。MIAX Futures 的不行动立场请求可在此查阅。市场监管部的

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