Page 50 - 期货和衍生品行业监管动态（2023年9月刊）
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期货和衍生品行业监管动态
资产管理：欧盟基金行业在经历了 2022 年的历史性下跌后部分复苏，这主
要是由于估值效应的影响。债券基金获得资金流入，与 2022 年的资金流出形成
鲜明对比。固定收益基金在货币紧缩期间降低了对期限和利率的敏感度，目前正
受益于收益率的提高。由于普遍存在信用、估值、流动性和利率风险，基金风险
仍然很高，尤其是对房地产基金等兼具多种脆弱性的基金而言。
消费者：由于不确定性持续存在，长期发展的预期疲软，投资者情绪依然消
极。散户投资表现仍然低迷，这反映出相关资产市场的价格压力持续存在。
基础设施和服务：2023 年上半年，股票交易量再次增长。面对银行业的高波
动性，ESMA 负责监管的基础设施表现稳定、运行良好。在经历了 2022 年下半
年的高峰后，随着能源衍生品价格的下跌，大宗商品的中央对手方利润率在 2023
年上半年有所下降。
市场融资：2023 年上半年，非金融企业通过资本市场融资的能力从 2022 年
的低点略有回升。企业债券发行达到高峰，考虑到货币政策预期，其发行主要集
中在期限较短的债券上。
可持续金融：欧盟的环境、社会和公司治理产品及可持续投资市场继续保持
强劲增长。以可持续投资为目标的基金需求依然强劲。
加密资产与金融创新：加密资产估值在 2023 年上半年初有所反弹，但仍远
低于历史峰值。持续升高的网络风险仍是欧盟金融业的重点关注对象。2023 年
上半年各种生成式人工智能工具出现后，金融市场开始探索人工智能的潜在影响。
ESMA Sees Prevailing Market Uncertainty as Downside Risks Rise (2023/8/31)
The European Securities and Markets Authority (ESMA), the EU’s financial
markets regulator and supervisor, today publishes the second Trends, Risks and
Vulnerabilities (TRV) Report of 2023.
ESMA sees that financial markets are adapting to the new economic environment
of durably higher inflation and interest rates, however risks remain high in ESMA’s
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