Page 49 - 期货和衍生品行业监管动态（2023年9月刊）
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期货和衍生品行业监管动态
境外资讯——欧盟
15. 欧盟证券与市场管理局认为现行市场不确定性随着下行风险上升而普遍存
在（2023 年 8 月 31 日）
欧盟证券与市场管理局（ESMA，欧盟证券市场的监管者）发布了第二份
《2023 年趋势、风险和脆弱性（TRV）报告》。
ESMA 认为，金融市场正在适应通胀和利率持续走高的新经济环境，但
ESMA 负责领域内的风险仍然很高。市场对经济基本面的潜在恶化或金融行业的
风险仍将非常敏感。
ESMA 主席 Verena Ross 表示：
“今年上半年，尽管美国银行业引发了市场压力，但金融市场情绪有所改善。
然而，经济前景仍然脆弱，不确定性继续驱动市场。因此，ESMA 将职权范围内
的整体风险评估保持在最高水平。
在股票和债券市场流动性脆弱的背景下，出现市场修正的风险很高，由于波
动和通货膨胀对实际投资回报的影响，消费者面临短期风险。
维持可以信任的环境是 ESMA 特别关注的问题。在这方面，必须注意到“洗
绿”（greenwashing）的风险，因为欧盟可持续产品市场继续以稳健的速度增长。
”
2023 年上半年，在能源价格下跌和货币紧缩预期放缓的背景下，金融市场
出现反弹，然而这种改善依然脆弱。下行风险增加，市场和投资者仍然高度紧张。
主要发现：
证券市场：尽管与美国银行相关的市场压力导致 3 月和 4 月的波动性和买
卖价差增加，但 2023 年上半年股票市场仍有所上涨。信用风险指标显示出喜忧
参半的信号：一方面出现了恶化的早期迹象，如企业高收益债券违约增加、主权
债券信用评级下调，但另一方面主权信贷息差变动有限。
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