Page 37 - 《期货和衍生品行业监管动态》（2022年合集）

期货和衍生品行业监管动态

欧洲证券与市场管理局（ESMA，欧盟证券市场的监管者），发布了欧盟碳

市场（EU carbon market）最终报告。根据现有数据，该报告的分析结果显示，

目前尚未发现欧盟碳市场的运作存在任何严重缺陷。但是，ESMA 经市场分析后

提出了一些政策建议，以提高市场透明度和市场监控。

主要发现

最终报告根据不同来源所收集的数据，包括《欧盟市场基础设施监管条例》

（EMIR）报告、《欧盟金融工具市场条例》（MiFIR）交易报告、《欧盟金融

工具市场指引 II》（MiFID II）每日和每周持仓报告、拍卖数据和从欧盟注册登

记处（the EU Registry）获得的数据，对排放配额（EUA）和排放配额衍生品交

易进行了深入分析。ESMA 在研究碳市场交易和交易对手方时，有以下发现：

 碳衍生品的多头头寸主要由非金融实体以对冲为目的持有；

 空头头寸主要由提供流动性和碳融资的银行和投资公司持有；

 投资基金的头寸仍然有限，主要是由第三国基金持有；以及

 尽管相关公司持仓量非常小，甚至没有实际持仓，但高频交易和算

法交易在碳市场中仍占有极大份额。

就近期局势而言，ESMA 意识到乌克兰冲突对碳市场产生了重大影响。2 月

23 日至 3 月 4 日期间（即 ESMA 进行数据分析的截止日期），EUA 价格下降了

30%。ESMA 注意到，至 3 月 22 日，碳价格已恢复正常，但认为局势依旧不稳

定。

政策建议

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