Page 45 - 期货和衍生品行业监管动态（2025年12月）
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期货和衍生品行业监管动态
17. 欧盟证券与市场管理局确定衍生品透明度及场外衍生品综合报价技术标准
（2025 年 12 月 15 日）
欧盟证券与市场管理局（ESMA，欧盟证券市场的监管者）发布最终报告，
涵盖《欧盟金融工具市场条例》（MiFIR）修订中关于衍生品交易透明度、一揽
子交易指令及场外衍生品综合报价输入与输出数据的授权要求。
针对交易所交易衍生品（ETD）与场外衍生品提出的交易前和交易后透明度
要求，旨在提供高水平的透明度，同时确保流动性提供方免受不当风险影响。
在最终提案中，ESMA 采纳了利益相关方的反馈意见，对公开征求意见阶段
最初提出的延迟报告机制进行了简化和改进，特别是针对权益类交易所交易衍生
品和单一名称信用违约互换的相关安排。
该项监管技术标准还确保新的延迟报告机制在场外衍生品综合报价服务正
式运行前落实到位。
一揽子交易指令监管技术标准已根据《欧盟金融工具市场条例》修订后对透
明度框架的调整作出相应修改。
关于综合报价数据质量要求的授权，报告包含对输入与输出数据监管技术标
准的修正提案。该修正案列明了需传输至场外衍生品综合报价服务提供商并由其
发布的数据字段清单，并明确了债券综合报价服务提供商在交易所交易商品/交
易所交易票据工具方面的适用范围。
根据简化与减负原则，本次修订将所有衍生品相关修正内容整合至一次审查
中，为各监管技术标准设定统一的适用日期，取消向 ESMA 提交的透明度报告
要求，采用无需年度更新的静态阈值，并简化了交易后数据要求。
下一步
该报告已提交至欧盟委员会，欧盟委员会将在三个月内决定是否通过拟议的
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