Page 16 - 期货和衍生品行业监管动态（2025年5月刊）
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期货和衍生品行业监管动态
境外资讯——美国
2. 美国商品期货交易委员会发布关于注册非美国互换实体采用替代合规机制
的程序（2025 年 5 月 20 日）
美国商品期货交易委员会（CFTC）市场参与者部（MPD）与执法部（DOE）
联合发布程序，针对依据替代合规机制注册的非美国互换交易商及主要互换参与
者（统称“互换实体”）确立监管规范。
该程序明确了上述部门将如何处置非美国互换实体涉嫌违反外国法律的情
形——前提是该外国法律已通过 CFTC 替代合规指令认定，其在监管结果上与
《美国商品交易法》或 CFTC 联邦法规具有等效性。
总体而言，程序要求 CFTC 工作人员遵循国际礼让原则并尊重外国监管机构，
具体包括：由外国监管机构负责对本国法规进行解释与适用（而非 CFTC）；若
外国监管机构认定非美国互换实体已符合所在国可比性标准，或正在通过其监管
程序处置违规行为，市场参与者部与执法部将不会启动调查程序。
所有涉及替代合规的调查将由市场参与者部统一处理，除非市场参与者部认
定存在重大监管或合规问题，并根据第 25-13 号 CFTC 工作人员信函将案件移交
执法部。
该程序系应国际银行家协会（IIB）、国际掉期与衍生工具协会（ISDA）及
美国证券业与金融市场协会（SIFMA）联合提交的一项制定请求，旨在厘清 CFTC
替代合规机制下监管转介流程的具体操作规范。
CFTC Releases Procedures on Registered Non-U.S. Swap Entities Using
Substituted Compliance (2025/5/20)
The Commodity Futures Trading Commission’s Market Participants Division
and Division of Enforcement today released procedures regarding CFTC-registered
non-U.S. swap dealers or major swap participants (“Swap Entities”) relying on
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