Page 13 - 期货和衍生品行业监管动态（2025年5月刊）
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期货和衍生品行业监管动态
境外资讯——国际
1. 国际掉期与衍生工具协会发布信用违约互换决定委员会治理委员会提案
（2025 年 5 月 8 日）
国际掉期与衍生工具协会（ISDA）发布了一项针对信用违约互换（CDS）
决定委员会（DCs）设立新治理委员会的提案，这是一系列改革举措中的首项提
案，旨在改进决定委员会架构、维护其在经济与市场环境变化中公信力。
该治理委员会将负责收集市场反馈意见，并采纳影响决定委员会架构与运作
的规则变更，以确保其长期活力，满足市场对信用事件决定效率与透明度的期望。
治理委员会将被禁止参与决定委员会的决策过程，以此确保信用事件决定流程与
决定委员会架构框架设定程序之间的独立性。
根据提案，治理委员会将由至少 15 名、至多 20 名在信用违约互换市场具有
丰富经验的高级业务型市场参与者组成，其中 10 名来自卖方机构、5 名来自买
方机构、 3 名来自中央对手方或指数提供商，以及 2 名来自其他基础设施提供商。
治理委员会将被禁止对可能影响存续信用事件的规则进行修改，以避免被认为存
在利益冲突。所有拟议规则变更在治理委员会投票表决前均需向市场公开征求意
见。
ISDA 首席执行官 Scott O’Malia 表示：“这是 ISDA 为改进决定委员会架构
与治理机制而提出的一系列提案中的第一步。就信用事件是否发生形成统一的行
业判定标准，对实现信用违约互换交易清算至关重要。因此，建立一套坚实、稳
健且透明的决定委员会流程，是保障该市场安全高效运行的关键。”
该提案的发布基于 ISDA 去年公布的决定委员会改革建议咨询结果。此项由
波士顿咨询集团开展的咨询工作，是以年利达律师事务所针对决定委员会组成、
运作、治理及成员资格提出的独立审查建议为基础。ISDA 将在未来数月根据咨
询结果发布更多提案。
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