Page 13 - 期货和衍生品行业监管动态（2025年1月刊）

期货和衍生品行业监管动态

境外资讯——国际

1. 全球标准制定机构发布三份关于中央清算和非中央清算市场保证金的最终

报告（2025 年 1 月 15 日）

 巴塞尔银行监管委员会（BCBS）、国际清算银行支付与市场基础设施委

员会（CPMI）和国际证监会组织（IOSCO）发布了关于中央清算和非中

央清算市场的初始保证金和变动保证金的最终报告。

 这些报告涉及 2022 年 BCBS-CPMI-IOSCO《保证金实践审查》（Review

of margining practices）中明确的进一步政策工作领域，是金融稳定理事

会（FSB）协调应对 2020 年 3 月“套现”市场动荡的政策措施的一部分。

 这些报告包含旨在提高透明度、优化保证金流程以及增加中央清算和非

中央清算市场保证金要求可预测性的建议和实践。

BCBS、CPMI 和 IOSCO 发布了三份报告，其中包含了旨在提高透明度、优

化保证金流程以及增加中央清算和非中央清算市场保证金要求可预测性的建议

和实践。

这些报告是 BCBS、CPMI、IOSCO 和 FSB 共同开展的整体工作方案的一部

分，是在 2022 年 BCBS-CPMI-IOSCO《保证金实践审查》（Review of margining

practices）报告发布后制定的，该报告明确了需要进一步开展工作的领域。

《中央清算市场初始保证金的透明度和响应性——审查与政策性建议》

（Transparency and responsiveness of initial margin in centrally cleared markets –

review and policy proposals）由 BCBS、CPMI 和 IOSCO 联合发布，提出了 10 项

涉及中央对手方和清算会员的最终政策性建议。这些建议旨在通过提高透明度，

帮助市场参与者和监管机构更好地理解初始保证金要求及其响应性。随附的封面

说明征求了意见反馈。相关标准制定机构将考虑如何以最佳方式实施建议。

与此同时， CPMI 和 IOSCO 发布了《优化中央清算市场变动保证金——有效

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