Page 28 - 期货和衍生品行业监管动态（2023年9月刊）

期货和衍生品行业监管动态

Deridex 和 Opyn 被指控未注册为互换执行设施（SEF）或指定合约市场

（DCM）、未注册为期货佣金商（FCM），以及未制定客户识别程序（该程序是

《银行保密法》合规程序的组成部分，是对期货佣金商的要求）。ZeroEx、Opyn

和 Deridex 同时被指控非法提供具有杠杆性质、保证金的数字资产零售商品交易。

每名被告都参与了基于区块链的软件协议和智能合约有关的活动（通常称为

DeFi），它们的功能和交易平台类似，声称为用户提供在去中心化环境中进行交

易的能力。行政令要求 Opyn、ZeroEx 和 Deridex 分别支付 25 万美元、20 万美

元和 10 万美元的民事罚款，并停止进一步违反《美国商品交易法》（CEA）和

CFTC 联邦法规的行为。

执法主任 Ian McGinley 表示：“从某一刻开始，DeFi 运营商认为在智能合

约的推动下，非法交易将转变为合法交易。但事实并非如此。虽然 DeFi 领域可

能是新兴、复杂和不断发展的，但执法部门也将随之发展，并积极追究那些运营
未注册平台、允许美国主体进行数字资产衍生品交易的人。”

案件背景

Opyn, Inc. 行政令认定 Opyn 开发并部署了基于区块链的数字资产协议

（Opyn 协议）和网站，提供名为 oSQTH 的数字资产衍生代币交易。oSQTH 的

价值基于 Opyn 创建的名为 Squeeth 的指数，该指数跟踪以太币价格相对于稳定

币 USDC 的平方（即二的幂次）。用户可以通过 Opyn 网站和其他方式购买 oSQTH

代币，从而建立 oSQTH 多头头寸；用户也可以将以太币作为担保品存入 Opyn

协议，然后铸造和出售 oSQTH 代币，建立 oSQTH 空头头寸。行政令认定，oSQTH

代币是互换交易，以及是具有杠杆性质、保证金的零售商品交易，因此只能在符

合《美国商品交易法》和 CFTC 联邦法规的已注册交易所向零售客户提供。Opyn

在未注册为互换执行设施的情况下，非法运营互换交易或处理设施。此外，Opyn

还通过部署 Opyn 协议和招揽用户将资产存入与具有杠杆性质或保证金零售商品

交易相关的智能合约，从事只有已注册的期货佣金商才能合法开展的活动。Opyn

也未根据期货佣金商的要求制定客户识别程序，这是《银行保密法》合规程序的

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