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期货市场助力农业供给侧结构性改革的实证分析 % * *

''续表

政府调控定价
种类 期货交易是否活跃 最低收购价和 改革 与国际期货
价格联动性
临时收储政策

市场化收购 R
玉米 活跃 收储 #$$- 0#$%* 年 生产者补贴 较低
!#$%/年至今
"
目标价格补贴

!#$%. 0#$%&
大豆 !豆一 年 "' 市场化
#
豆二 活跃 收储 #$$- 0#$%. 年 收购 R生产者 较高
"
补贴 ! #$%&
年秋至今
"
目标价格补贴
棉花 活跃 收储 #$$- 0#$%. 年 较高
!#$%.年至今
"
油菜籽 不活跃 收储 #$$- 年至今 较低
白糖 活跃 收储 #$$- 年至今 较低

''注根据相关文献及万德数据库信息整理
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我国已成为仅次于美国的全球第二大农产品期货市场已有研究表明最低价收
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购的主粮其对应的期货价格发现功能稍有削弱如我国最低价收购的小麦和水稻
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其中小麦期货上市时间长早期的研究结果几乎都认为小麦期货市场是无效的但近
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几年小麦市场化程度在加强而临时收储制度下的农产品其价格发现功能相对较
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好市场化程度越高期货的价格发现的效率也越高可以预见随着市场化改革的
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推进生产经营者回避价格风险的需求将随之增加期货市场价格发现效率将提高
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由于期货价格的预期性其对未来生产经营的信号作用和指导作用是毋庸置疑的
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玉米和棉花价格发现功能相关研究如表 / 所示
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表 ( 玉米和棉花价格发现功能相关研究
作物类别 作者和发表时间 数据区间 是否有价格发现功能
有价格发现功能期货价格的
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郭科#$%/ 年 #$$/ 0#$%* 年
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引导性不足
有价格发现功能且玉米期货
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玉米 胡晓庆#$%/ 年 #$%% 年 % 月 / 日 0#$%/ 年 / 价格在价格发现功能中处于主
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月 +$ 日
导地位
艾晨曦马露楠 #$%+ 年 % 月 . 日 0#$%. 年 %# 有价格发现功能但价格发现
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#$%* 年 月 +% 日 功能的发挥存在一定的滞后性